幸运飞艇代理:国泰君安:政治局定调传递五大信息 2020守住“小康底”-搜狐 新闻

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                                                                                                2019年Q1和Q2政治局会议▽,连续强调“房住不炒”:2019年年中开始对房地产融资开始收紧♂∴↑,融资放松到年中出现转折▽﹡⊙。2019年5月份信托23号文出台、以及2019年8月份银保监会办公厅正式下发《中国银保监会办公厅关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》⌒﹡♂,开发商前融再一次被收紧□π∵。这导致一方面土地市场的溢价率在下滑△,另一方面短期内开发商加快新开工、回流预售资金补充资金缺口◇。当前收紧房企融资政策或使得部分中小型房企违约破产△π﹡。此后♂□,房地产政策有可能向中性偏松的方向回归♂〇∴。

                                                                                                12月4日召开的党外人士座谈会↑?∟,习近平总书记强调♀,“要对照全面建成小康社会目标任务♀,着力抓重点、补短板、强弱项☆,坚持问题导向、目标导向、结果导向⌒,加强各部门和各项政策的协调配合”┊∴﹡。2018年Q4、2019年Q4的政治局会议都强调了“小康目标”(表1)﹡。

                                                                                                幸运飞艇代理

                                                                                                当时总理提出“完善财政、货币、就业、区域等政策⌒♀,适时适度调控♀,完善政策协同、传导和落实机制∴。”因此♂〇,政策大方向上来看〇,基调应该是宽松∟∵,但节奏仍将稳健⊙π,而且更加重视组合拳﹡〇,结构性♂∟┊。

                                                                                                第一、2019年Q4政治局会议和党外人士座谈会均强调“小康目标”∵﹡∴。我们认为GDP增速目标或从“6%-6.5%区间”调整为“6%左右”(我们称之为“小康底”)⊿。实际GDP增速不排除单季破六□﹡,但全年破“六”风险不大⊙□。

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                                                                                                导读2019年Q4政治局会议和党外人士座谈会关于2020年目标取向传达了怎样的信息♀?

                                                                                                第一、不再提“房住不炒”↑∵∴。这或并不意味着房地产政策短期会放松⊿□⌒,而是2019年中以来的融资收紧进入政策效果观察期﹡┊。

                                                                                                3、关于政策方面﹡,并未出现传统的定调政策力度♂〇,而是延续11月的总理座谈会上的“用好逆周期政策工具”的提法┊。

                                                                                                2018年Q3和Q4政治局会议△〇,未提“房地产”:2019年上半年对房地产融资窗口指导出现放松﹡⊙,土地市场及新开工在2019年不断超预期□。

                                                                                                第三、关于政策方面▽∴,并未出现传统的定调政策力度π,而是延续11月的总理座谈会上的“用好逆周期政策工具”的提法◇。当时总理提出“完善财政、货币、就业、区域等政策∴⊿,适时适度调控﹡,完善政策协同、传导和落实机制∵。”因此△π♀,政策大方向上来看▽﹡⌒,基调应该是宽松π┊⊙,但节奏仍将稳健∟?□,而且更加重视组合拳∟↑π,结构性﹡。

                                                                                                幸运飞艇代理

                                                                                                第二、本次会议除了提到2020年继续三大攻坚战外▽♀,并未强调“房住不炒”、“金融供给侧改革”、“去杠杆”等⌒◇⊙。这当然并不意味着金融领域立即放松∟◇⌒,但金融防风险政策节奏大概率后置〇。2019年Q1和Q2政治局会议〇↑,连续强调“房住不炒”∵。2019年Q1和Q2政治局会议均强调“金融供给侧结构性改革”⊿。2018年12月的中央经济工作会议、2019年Q1政治局会议都强调“坚持结构性去杠杆”;2019年Q2政治局会议提出“加快”僵尸企业“出清”♂。

                                                                                                正文1、2019年Q4政治局会议和党外人士座谈会均强调“小康目标”

                                                                                                摘要政治局会议和党外人士座谈会传递五大信息:

                                                                                                2017年Q2和Q4政治局会议∟⌒,连续强调“长效机制”:2018年全年∟◇,监管层持续对房地产影子银行融资进行监管⌒,由于拿地端融资持续受限⊙⌒,土地市场热度渐消﹡∟,溢价率持续下行;

                                                                                                第四、会议提出加强“基础设施建设”∟∟∴,符合我们的判断:财政政策节奏依然前倾♀□,是稳增长的上半场主力⊿□。2018年12月中央经济工作会议强调“加大基础设施领域补短板的力度”;2019年Q2和Q4政治局会议连续强调“基建”△。

                                                                                                从政治局的定调看明年目标定调或从“6%-6.5%区间”调整为“6%左右”♂。实际GDP增速不排除单季破六▽∴,2020年全年破“六”风险不大∟。

                                                                                                幸运飞艇代理

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                                                                                                第五、“深化改革、扩大开放”◇,强调“把外部压力转化为动力”、“集中精力办好自己的事”;“高质量发展”强调“农业、制造业、服务业和区域经济布局”四个方面┊π。预计我国对外开放并倒逼改革将进一步加快┊∵┊。

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                                                                                                4、强调“抓重点、补短板、强弱项”△▽♀,加强“基础设施建设”♂□,财政政策节奏依然前倾□∟,是稳增长的上半场主力∴↑。

                                                                                                2、本次会议除了提到2020年继续三大攻坚战外♂△,并未强调“房住不炒”、“金融供给侧改革”、“去杠杆”等□♀♂。这当然并不意味着金融领域立即放松⌒,但金融防风险政策节奏大概率后置□▽♂。

                                                                                                2019年Q1和Q2政治局会议均强调“金融供给侧结构性改革”▽。其中⊙☆,2019年Q1政治局会议提出“要有效支持民营经济和中小企业发展♂▽,加快金融供给侧结构性改革⊙□〇,着力解决融资难、融资贵问题⊿,引导优势民营企业加快转型升级”;2019年Q2政治局会议提出“推进金融供给侧结构性改革∵♂◇,引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资?♀,把握好风险处置节奏和力度⊙,压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任”♂┊◇。

                                                                                                本文由幸运飞艇代理编辑发布!

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