大发电玩:CPI破4对货币政策影响有限 最早明年一季度可能降准-提供新闻线索

                                                                  大发电玩:CPI破4对货币政策影响有限 最早明年一季度可能降准-提供新闻线索

                                                                  大发电玩
                                                                   

                                                                  【】

                                                                  而为了应对CPI与PPI之间的裂口扩大⊙,粤开证券宏观分析师张德礼认为♀,预计后续将以引导LPR(贷款市场报价利率)下降为主♀☆,降低实体融资成本☆﹡⊿。短期将控制总量货币工具的使用⌒⌒♂,避免刺激全社会对物价上涨的预期♂☆。

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                                                                  民生银行首席研究员温彬亦表示∟∴,“日前♀,央行表态要坚守币值稳定目标π,预计进一步降息的可能性降低π,货币政策首要目标预计将根据经济增长和通胀形势而进行边际转换∟∟。”

                                                                  大发电玩

                                                                  CPI破4对货币政策影响有限 明年最早一季度可能降准

                                                                  大发电玩

                                                                  从资金面来看☆↑,近期央行在公开市场的表现较为“沉默”┊,自11月20日起?△∵,已连续15个工作日暂停了逆回购操作﹡,仅在12月6日对到期的MLF(中期借贷便利) 进行了超额续作〇□┊,一方面补充跨年资金┊∵,以呵护市场流动性;另一方面为后续专项债发行做准备↑♂,有分析称﹡π,这或许意味着∵∵♂,短期内降准的可能性在下降⌒□。

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                                                                  交通银行金融研究中心连平等人表示♀♂∟,物价结构性分化不应对宏观政策形成制约↑∟∟,少数价格上升的原因是供需结构性问题而非流动性抬升△⊿☆,因而不应对货币政策带来过度制约﹡┊。宏观政策需要以稳为主∟∟□,在扩需求、稳增长上发挥更大作用∵π⌒。

                                                                  国君证券研究所首席经济学家花长春提到♀∴﹡,短期内⌒♂,货币政策仍将以结构性政策为主?△?,但在2020年二季度后□↑,随着通胀中枢的回落∵⊙♂,货币政策空间或再次打开◇↑,降准降息都有可能﹡◇﹡。

                                                                  在多位业内人士看来⊙,尽管CPI“高位运行”⌒⊿⌒,但政策层面和市场机构对通胀格局的预期较为充分∴↑,猪肉价格上涨推升的CPI不会对货币政策构成制约▽▽,总量问题和结构性问题是货币政策目前所关注的♀π♂。

                                                                  对于未来降准的时点∟⊿┊,有观点认为∴♀,明年一季度降准的可能性较大∴⌒,原因主要在于三个方面﹡↑﹡,一是为专项债提前发行腾挪空间?☆⊙,二是有助于缓解银行负债端成本☆,三是对冲1月新年、春节以及税期大月的资金压力◇〇。

                                                                  12月10日∵▽,Shibor(上海银行间同业拆放利率)隔夜品种下行14.7bp报2.1980%♀,7天期下行5.6bp报2.45%?〇♀,1月期上行1.7bp报2.8580%♂,3月期上行0.3bp报3.0280%〇?,这也反映出年内银行间的资金市场存在一定压力﹡♂。

                                                                  东吴证券分析师李勇对第一财经记者表示⌒♂,综合来看∴,目前CPI与PPI的变化与央行货币政策执行报告的表述一致∴,并未有明显通胀或者通缩的基础☆☆?,因此整体基调上预计货币政策仍将维持稳健中性┊⊿∟。

                                                                  而对于连续多天的逆回购停摆⌒,央行多次称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平♀。不过┊∵↑,目前市场上资金利率出现分化◇♂,短期资金利率下行?△,但一个月期、三个月期为主的中长期资金利率有所上扬□∟。

                                                                  李勇对记者称?□⌒,短期操作方面♀∴,预计央行仍将续作12月14日到期的2860亿元MLF以呵护资金面并提供LPR锚定值↑⊙∴,但出于珍惜降息空间以及防止通胀预期扩散考虑☆⊙,预计央行短期不会调低MLF利率♀⊿。

                                                                  [ 短期内♂☆,货币政策仍将以结构性政策为主∴♂┊,但在2020年二季度后⌒,随着通胀中枢的回落﹡,货币政策空间或再次打开﹡⊙♂,降准降息都有可能∟π。 ]

                                                                  11月CPI同比上涨4.5%∴,涨幅较上月扩大0.7个百分点☆,高于市场预期的4.3%△☆。在此背景下♂,市场再次将目光聚焦在了货币政策未来调控之上△。

                                                                  本文由大发电玩编辑发布!

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