兴业证券张忆东:明年看好科技股和价值股机会-家纺资讯

                                                        2019年11月14日 1:15 来源:家纺资讯 编辑:天天中彩票 银行审核中

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                                                        【华为发放20亿奖金】

                                                        从美国回购看♀,过去几年一直在支撑美国的GDP⌒,也一直让美国资产“不贵”∴?☆,美国市场因为回购不断地创新高〇∟☆,但是今年下半年开始♂,美国整个回购规模在收缩♀∴,而明年面对估值已经偏高了π△,加上很多自身政治、经济的不确定性∵◇﹡,可以推测♀?,明年美国的回购下行会对于美国市场有负面的影响∴〇☆。

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                                                        张忆东用“风水轮流转”来形象表示未来全球权益资产的配置变化┊♂。张忆东分析认为☆?,明年美股对全球资金的吸引力会减弱﹡。明后年♀♀,特别是2020年可能会像2016年、2017年那样♀,全球的资金会更加倾向于性价比高的新兴市场□∴,特别是以中国权益资产为代表的资产进行再配置↑。

                                                        张忆东分析认为☆☆,与2019年不一样∴⊿∵,2020年主动管理型的资金会更多地向中国资产配置┊﹡〇。因为MSCI连续几次提高A股在指数中的权重☆☆﹡,2019年很多是被动的资金、被动配置为主⊙↑┊,但2020年在全球资产荒的情况下⊙,中国只要还在持续推进开放〇﹡△,推动市场化改革♂┊,海外主动资金对中国的信心、对中国资产的配置意愿将会大大提升〇△〇。

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                                                        免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体∟⊙,版权归原作者所有⊿⊙,转载请联系原作者并获许可⊿☆。文章观点仅代表作者本人♂△,不代表新浪立场↑△∟。若内容涉及投资建议⊿,仅供参考勿作为投资依据□∟□。投资有风险π﹡,入市需谨慎↑﹡◇。

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                                                        张忆东认为↑,明年人民币相对于美元汇率会维持一个强势的震荡⌒◇↑,震荡要比2019年要强ππ↑,这种也会使得海外投资者进一步提升对中国的吸引力∵。

                                                        未来⌒∟☆,中美外贸如果得到妥善处理⌒,会对新兴市场的正面影响弹性更大◇,从资产配置角度看☆,明年新兴市场对资金的吸引力会提升〇?,而美股会转向避险资金的需求△☆。

                                                        在全球资金配置的具体内容上∴π△,张忆东认为△♂∴,明年中美市场的投资机会有一些交叉换位∴∟。明年美国股市很可能从过去几年以科技为驱动的成长型风格∟♀⌒,转向价值投资风格〇。而A股、港股和中概股的投资风格□,恰恰是从2019年过度抱团消费┊△♀,转向对科技优质股和价值股的投资?□⊿,明年A股是一个战略性配置的好时机?⊿。对于港股♂⌒,“便宜是硬道理”∵◇?,特别是明年内地在香港挂牌的优质公司会有惊喜∴﹡。

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                                                        对于A股的配置思路⌒♂┊,张忆东认为↑△,明年A股将迎来一个底部区域♂,A股的战略配置时间已经到来∴⊙?,张忆东特别强调♂⊿,明年将迎来上海证券交易所成立30周年♂,人们常说“30而立”□△﹡,市场值得期待?┊。

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                                                        对于科技股π,张忆东认为∟♂π,如果从成长的角度看☆⌒◇,科技赋能的行业♂﹡∟,不一定是科技股↑?π,如5G所带来的2C、2B端的全产业链的机会∴♂□,新能源车中一些有科技赋能的机会□♂,以及中国精密制造、精细化工领域▽↑,有科技赋能的投资机会将在明年出现♀?∴。

                                                        来源:金融投资报本报讯(记者 赵小玲)11月12日〇♀π,兴业证券股份有限公司(601377)在上海举办《中国资本市场新格局——2020年度投资策略会》◇,与参会嘉宾共话资本市场发展新格局下的投资策略⊿♂。

                                                        张忆东认为▽,从成长的角度↑□◇,明年最大的亮点是制造业可能有超预期□⊙。制造业既可稳增长◇,又能够兼顾短期稳增长和长期提高中国经济效率□?。过去几年□,整个制造业的投资在低位徘徊□□,未来国家将把制造业作为一个抓手来推进中国高质量发展┊□♀,中国政府对2025、制造业产业升级等政策红利♂☆,会使明年乃至后年制造业充满机会♂▽∴。

                                                        张忆东认为⌒⊿,2020年最大的亮点是资产荒所带来的价值股机会▽┊。那些低利率环境下的价值股▽□,特别是高分红、低估值的价值股∟,建议“守株待兔”♂,特别是明年下半年∵,一旦中国经济确认软着陆□?⌒,在地产、金融♀☆,包括一些传统行业中的价值股龙头△,都可能带来超预期的机会⊿。

                                                        资产荒下看“性价比” 四大领域寻找投资机会张忆东判断△π,从明年行情的节奏看﹡π⊙,可能会先抑后扬﹡。明年中国经济类滞胀的假象会扰动投资者的情绪⊿,这个不确定性会使市场有所回调♀,但这恰恰是未来几个月围绕“性价比”⊿,为未来布局的好时机△⊙☆。

                                                        兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东与参会嘉宾分享了“2020年权益资产投资策略”〇。张忆东认为〇♂〇,2020年投资者需要关注两个关键词:资产荒和性价比┊。在全球资产荒背景下△┊△,中国的资产特别是中国各领域最优秀资产的性价比会在2020年进一步显现〇,中国权益资产的全球配置机会将来临∵。

                                                        对于港股而言∵↑,张忆东表示♂↑,港股投资仍然坚持“便宜是硬道理”﹡♀∟,未来∟┊,港股中那些来自于中国内地的优秀公司股票可能会有惊喜?。明年下半年↑,一旦中国经济软着陆被确认☆∴,如果香港社会的情形得到恢复△⊙,届时港股行情会像弹簧被压得足够低一样♀♀⌒,回弹力度也会足够强♂□。

                                                        从制造业的库存规律看⊿↑,中国库存周期有典型40个月的特征↑〇□,目前已属于库存周期的底部?┊▽,明年会不会反转仍待观察♀﹡,但至少当库存在底部的时候┊,就可以找结构性机会了⊿。事实上∴,从过去几轮的库存周期每次到底之后第二年就有行情☆◇♂,有明显、甚至很强的规律↑。就是说〇π△,库存回升之前☆∟,它的库存低♂π♂,下一年这个行业的股价表现就更加亮眼∟△,2006年、2009年、2013年、2016年都曾是这样﹡∵。如果这个规律重演的话△↑⌒,那么↑,汽车制造、电气设备与器材?⌒♂,通用设备制造◇,计算机通信和其他电子设备?∴,目前都处于库存同比相对更低的位置∵,明年这些公司中⌒,有科技含量的制造业┊,特别是能够科技赋能的相关制造业∟∵⊿,可能有较好的机会∟?,甚至可能出现明星∟♂♂。

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                                                        关于明年的市场热点☆∵▽,张忆东表示∟△△,去年对2019年市场的预判可能是“N”型∴,主线是核心资产的牛市▽↑。张忆东认为﹡,2020年虽然核心资产的牛市还在┊♂▽,但主角会更换〇↑☆。明年市场的明星可能会从今年的茅台、平安这一类标的⊙﹡,变得更加多元化π↑。张忆东认为⌒△☆,2020年市场的走势可能是先抑后扬↑▽,核心资产依然是2020年的黄金主线⊙∵,虽然热点会变?,但在科技股和价值股中可能出现惊喜◇,在节奏上⊙,明年上半年科技股较有机会∴π∟,而下半年则是价值股可能胜出∴。

                                                        对于市场看好的消费股⊙♂⊙,张忆东认为⌒,只要持有时间足够长♂∴♀,买消费股中最优秀的公司肯定不会吃亏▽。然而作为资产配置┊⊙◇,在一个特定时间阶段来进行考核↑♂☆,与今年和之前的2016年比♀,明年消费股可能会有一点褪色↑⊙△。消费股里面需要强调“性价比”▽⌒∟,强调盈利的弹性〇,明年在消费股选择上□,更倾向于有科技含量的医药股┊〇,以及相对便宜的可选消费类个股◇。

                                                        全球权益市场配置将倾向性价比高的新兴市场过去10年☆♀,在权益资产的配置上♀,更多是发达市场优于新兴市场∴☆♂。特别是2015年以后∴♂,全球负利率的资产快速上升∵□,到目前为止△△∵,全球负利率资产已超过13万亿美金□。在全球资产荒背景下π☆,因为全球资金围绕确定性来避险?┊,美国市场类似于全球权益资产的“茅台”的位置↑□。2016年、2017年上述情况稍有变化﹡,因为那两年新兴市场更好一些♂。2018年随着中美外贸摩擦出现?,海外资金更多地还是配向发达市场┊△┊。

                                                        推荐阅读:速度与激情9杀青