极速排列3玩法规则-云霄新闻

                                                                  极速排列3玩法规则:日元到底出了什么问题:从垃圾桶里的日元钞票说起-云霄新闻

                                                                  最新资讯 2019年11月17日 9:14

                                                                  日元到底出了什么问题:从垃圾桶里的日元钞票说起-云霄新闻

                                                                  日元到底出了什么问题:从垃圾桶里的日元钞票说起-云霄新闻

                                                                  【哪吒涉嫌抄袭起诉】

                                                                  安倍的这套理论△﹡?,被业界戏称为“安倍经济学”(abenomics)↑⌒。安倍打算让央行大规模购入民间持有的国债∟⊙◇,随后释放出70万亿日元流动性⌒。政府放松管制∵♂◇,引导外资流入日本农业、医疗和能源等领域☆┊。日元贬值后▽,大大刺激制造业出口□♂。最后♂,为实体企业解除绑定☆∵,大幅砍企业税∟∟π。

                                                                  所谓负利率☆,指的既非存款利率⌒♀∟,也非贷款利率◇☆,而是超额准备金利率为负⊙〇。商业银行需要在央行存入一定比例的“法定准备金”π,剩余资金可用来做业务↑♂π,而银行的主要业务便是发放贷款赚取利息♀△。倘若社会没有贷款需求□∟♂,商业银行只能存更多钱进央行∴♀,如此一来形成了“超额准备金”□☆。按照惯例∟,央行同样需要为超额准备金支付低额利息∟。既然经济不景气?,那就必须鼓励商业银行加大放贷力度?┊?,持续增加市场流动性♂。为了进一步鼓动放贷┊,央行规定所有超额准备金不仅无法享受到央行利息□,反而需要承担负利息作为惩罚⊙。这样一来∟⊿,商业银行不得不把钱从央行里提出来♂。

                                                                  广场协议后〇,日元逐渐走强?⌒,日本人的实际购买力一下子增加了20%〇。越来越多的国际投资客▽∟,盯准了逐渐升温的日元资产⊿∴π,涌入的资本一举推高了房地产价格?⊙。首先涨起来的当然是大城市♀↑◇,那里汇集着全日本最丰厚的金融、就业、教育和医疗等社会资源⌒。况且大城市背靠巨额资本储量⊿,房价理应最坚挺♂⊿。那时日本人的想法与当今国人不谋而合↑,要说大城市房价会暴跌↑⊿,没人会信⊙。

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                                                                  导读:日元失去时间价值⊙,乃至日本资产失去增值空间☆┊,最终归咎于90年代之后日本社会生产增长过慢♀。作者 | 经济观察报 专栏作家 巫佳遂近年来▽△,日元表现得十分反常△。一切还要从垃圾桶里的日元钞票说起∵┊♂。2016年⊿♂〇,日本民众曾在垃圾桶中翻出了177亿日元现金〇⊙△,这尚不包括被当成垃圾处理掉的部分⊿∵。实际上◇,自新世纪以来∵⊿▽,日本人就经常能从垃圾筒里捡到成捆大钞〇。令人匪夷所思的现象♂,道出了一个悲哀的事实:不少日本人不再信任银行或金融机构♂▽,他们宁可牺牲收益率∴∟△,也要将钱紧紧攥在自己手里♀☆♀。

                                                                  极速排列3玩法规则

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                                                                  90年代股楼双杀、遍地是雷的大环境下♀,日本境内大部分资产失去了投资价值♂。虽然新世纪以来市场日趋稳定♂▽◇,但日本人仍心有余悸⊙,不敢贸然试水□♂。

                                                                  极速排列3玩法规则

                                                                  迟迟不归的在外资本股市楼市没得玩了☆♀◇,难道真的只能作困兽之斗了吗∟∴▽?其实□▽,要想赚钱┊⌒,办法还是有的⊙,只需要把钱挪到境外投资风口就行了?。事实上◇∴♂,不少日本人正是这么做的◇。

                                                                  但是任何事物都具两面性∵∟♂,资本在外迟迟不愿回归⌒,难免导致境内资产价格失去支撑□。资本外流与日元资产走弱□,两者互为因果♂。

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                                                                  日元失去时间价值〇,乃至日本资产失去增值空间⌒□⊙,最终归咎于90年代之后日本社会生产增长过慢△∵。即便如此∴,日本失业率低至2%∴↑,民生依旧维持在很高的水准〇⊙▽。至少从这一点上来看♂□,日本仍有许多欧美国家需要学习的可取之处┊⌒﹡。毕竟↑,有些时候♂◇,失业比低增长更难以对付↑∟♂。

                                                                  为什么负利率在欧洲行得通┊↑,却在日本本土化过程中遭遇了挫折♂?原来◇〇♂,最令日本银行头疼的事情∴□,便是有钱贷不出去⊿。为了增加业务量∟π∴,日本银行已经把贷款利率压缩到全球最低水平∴。负利率政策一出∴⌒∵,超额准备金失去了利息收入☆﹡,商业银行顿时陷入了两难之境?⊙。要么把钱从央行提出来↑⊙,握在手里;要么进行高风险投资⌒。

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                                                                  有了欧盟的成功案例?,日本央行信心大增↑┊。根据测算↑◇,只要负利率达到1%⊙♂⊿,就能使日元明显贬值⌒□﹡,所有出口型企业的利润会上升5%⌒⊿⊙。然而日本刚推行负利率没几天⊙,日本的金融市场就出现了剧烈动↑,股市、债市和汇市都乱作一团〇〇。日本大银行利润下降了8%∟,地方性银行利润下降了15%♀∵,日本股市在一天之内下跌了7%♂▽,负利率期间整体下挫超过20%↑∵﹡。另外⌒?,诡异的是⊿┊,日元并没有出现预期中的贬值↑,反而升值了﹡∴┊。

                                                                  “安倍经济学”的局限性安倍认为:如果多数日本人预期通胀的发生⌒,物价和工资应声而涨↑,他们会赶忙进行消费或投资⌒。因为通胀将会抬高物价和资产价格▽∟,当下不买△∴,更待何时◇◇∵?有了消费和投资需求﹡∵,社会生产定将大步向前↑◇∴,经济复苏指日可待?♂。

                                                                  对大部分家庭而言▽,自住房产是刚需┊,必须刚性支付房贷∴∟,这间接避免了银行成批的烂账⊿。不过∵♂,投资客则是另一回事了⌒,一旦楼价跌破止损点♂△∵,他们不惜舍弃房产断臂求生□。这样一来∟⊿◇,市面上房产供应量暴增〇?□,加速了楼价下跌▽△。

                                                                  其次♂?,外汇作为金融工具☆⊙,具备“套利”和“分散风险”的职能∵。民间外汇自由度高⊿,随时可调动♂♀,易于流向收益率更佳的地方♂∟。作为海外流动性供应强国∵◇,日本人靠着民间外汇储备扫平了全球的价值洼地♀∟。君不见▽↑〇,软银控股阿里巴巴;君不见□,曼谷、岘港遍地日本开发商;除此之外♂,日本人也愿意把钱存到海外账户中赚取高额利息↑☆,原先是中国大陆⌒?,如今又是越南⊿。退一步讲∵↑,鸡蛋不能放在同一个篮子里☆↑,考虑到汇率浮动和资产价格涨跌∵,使用外汇配置多元化海外资产♂⌒∵,更利于对冲金融风险☆﹡⊿。

                                                                  股楼双杀♂∵♂,投资渠道匮乏除了存钱进银行里吃利息之外△△,普通民众能够直接参与的投资领域∴♀,无外乎股市、债市和楼市⊿。其中π,房地产更是占据了民间资产配置的半壁江山π。

                                                                  另一方面△▽,1985年广场协议之后⌒♀,日元大涨┊∵∴,日本商品失去了价格优势⌒⌒□,导致出口业绩全面恶化﹡┊。为了刺激工业生产□,日本央行连续五次降低基准利率⌒∴,削弱了借贷成本┊,也创造出了空前充足的市场流动性⌒♂。结果▽,失去投资方向的资金▽?π,如潮水般涌入了股市﹡⊿。从1986年初到1987年底⊿⊙◇,股价整整上涨了一倍⊙。东京证券市场交易额首次超越纽约▽♂,雄踞世界第一◇▽∴。

                                                                  极速排列3玩法规则

                                                                  日本人的通缩思维♂,不是一朝一夕能够改变的〇。正是人们长期以来对物价的感知♂♂,塑造了他们对通胀的负面预期┊,也影响了他们的配置资产▽。由此可见◇?∴,安倍经济学之路任重道远△。

                                                                  截止今年6月?π,日本外汇储备触及了1.26万亿美元的新高?⊙☆。请等一下□,一万多亿算得了什么◇?要知道☆⊿⌒,这里所指的外汇储备⌒,均在日本官方名下﹡▽。广义上∟,外汇储备是指一切以外币定价结算的资产┊⌒,包括外国国债、外币现金、商业票据、有价证券和固定资产▽。日本政府不强制结汇♀⊿∴,导致跨国企业收割的巨额海外利润得以流入民间↑。早在2010年□┊∟,日本民间外汇储备就达到了5万亿美元♂◇♂,五倍于政府外汇储备♀△。

                                                                  战后四十年⌒♀,日本制造业欣欣向荣π,经济迅速崛起♂♂⊿,所有国民都享受着工业化带来的红利△☆。许多公司斥巨资包下高档酒店开年会♂,银座因此常常需要提前半年排队订位⌒﹡。即使在最不景气行业π﹡,员工也能收获半年薪水作为奖金◇┊∟。

                                                                  参考资料:《日本的垃圾桶内⊿▽☆,为何总能捡到成捆现金☆π?》♀〇⊙,潼简单;《Foundations of Finance》♀,Anna Von Reibnitz;《Japan aims to jump-start economy with $1.4tn of quantitative easing》⊿∟,The Guardian;

                                                                  2000年以后〇,日本家庭年均收入一直在下降♀。幸运的是⌒,物价基本没变♀,部分领域甚至不涨反跌?◇。薪资缩水后▽∴◇,国家征收的所得税不如以前了﹡﹡〇,其主体地位被消费税所取代□。消费税从全体社会成员中征收〇,严重依赖于国内消费的状态⊙﹡。日元贬值确实有利于出口⊿┊□,但进口商品和原材料会变得越来越昂贵↑∵,这些成本最终都将下降到了普通民众头上〇。万一工资还没涨∟,物价倒是先涨了起来π♂〇,不仅影响国民生活品质↑,更容易导致财政收入大缩水⊿⊙,从而引发严重的财政赤字⌒?∵。

                                                                  《20世纪90年代泡沫破灭后的日本股市》⊿,李晓明、王雨

                                                                  负利率和通胀前面讲到◇♂⌒,放开汇市能有效抵制通胀π∟。反过来讲♀,通胀有通胀的好处⊿⊿〇,有时用通胀来对付疲软的经济⊿∟♀,容易斩获奇效?。2008年之前〇⌒,各国央行常用量化宽松(印钞)的手段﹡π,来促进消费和生产需求♂♂∴。不过⌒⊙┊,金融危机之后◇?♂,量化宽松作用式微∴△,政府不得不另辟蹊径☆⊿∵。路走到这一步☆∵﹡,负利率政策便应运而生了⊙。

                                                                  极速排列3玩法规则

                                                                  一阵狂欢过后┊⊙,政府意识到了问题的严重性◇♂,央行决意推高利率来缩减日益膨胀的债务规模☆,避免因连锁违约而起的系统性金融危机〇⊿△。谁承想♀↑,此一举彻底引爆了日本繁荣外表下隐藏的地雷↑。利息越来越高??∵,大家都忙着还债♀◇♂,再也没有闲钱投入股市了〇。更有甚者﹡♂△,玩起了“拆东墙补西墙的把戏”┊⌒,不顾股东利益⌒◇,肆意抛售股票┊♂⌒,加剧了市场动荡△⊙∵。

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                                                                  不强制结汇有诸多好处△。首先∵〇∵,外币不会沉淀为本国基础货币☆,从而引起通货膨胀?。举个例子﹡,大陆境内企业赚取境外利润后♂∵,政府统一收集外币☆☆◇,随后央行印刷等值人民币供应企业使用(这一过程被称为“外汇占款”)﹡?〇。宏观上来看♀〇⊿,商品流出境外♀⊿,本国货币却多了△∴,那么需要更多货币才能购买到商品〇∴。所以根据郎咸平估算〇,如果中国开放外汇市场⊿□,让钱重新流出去□♂,就有可能将通胀率常年控制在2%以下∴。

                                                                  泡沫破裂了〇⊙♂,房价被腰斩了⊿,现实很快给了日本人一记响亮的耳光⊿∵∴。东京、大阪和名古屋三大城市圈的房价跌幅♂,甚至超过了全国平均水平┊↑。这样一来⊙,彻底打破了所有人“大城市只涨不跌”的心理底线┊。不计其数的受害者在高位接了盘□◇△,结果一套牢就是半辈子π↑□。例如动画片《蜡笔小新》中♂,小新的父亲贷款三十年高价购入一套东京的别墅?。谁承想⊙,工资没涨☆◇,房价反而先跌了♀□〇。好就好在♀∟△,小新的父亲毕竟身为科长〇,稳定收入为偿还债务保驾护航⊿⊿?。不过﹡,偿债之路遥遥无期﹡☆∟,以至于小新家里日常消费也得精打细算∵,直接影响了一家人半辈子的生活品质♂。

                                                                  按照设想□△,负利率政策既供应了流动性⊿∴∴,又使整个市场进入低利率状态⊙﹡,削弱借贷成本⊿π△,方便了企业资金周转;同时大量本国货币涌入市场♀♂∟,打压了汇率♀△∴,有助于出口﹡。2015年┊,欧洲央行率先推行了负利率政策☆。一个季度之后∟☆,欧元兑人民币缓慢下降到了1:6.5⊿□?,极大地刺激了出口〇∴﹡,又缓慢拉动了内需⊙,欧元区失业率持续走低┊?⊙,经济增速重返2.8%的高位♀。

                                                                  从1990年1月起的两年半里∴∵⊙,日经指数暴跌了63.2%;1992年8月到2003年4月π,股市又经历了三起三落♂□△,日经指数收于7600点﹡,与最高点38900点相比▽,跌幅达到80%♂△▽。股市整体收益率也下降到了骇人听闻的“-4.5%”⌒,基本到了“谁碰谁死”的地步∟↑↑。用周立波的话来形容就是:杨百万进去?△,杨白劳出来□。

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                                                                  上市公司当然不能放过捞钱的机会?,它们趁着利息便宜纷纷举债扩张♂♀?,并通过回购等金融手段二次拉高股价☆。那是一个日本取代美国成为全球最大债权国的时代⊿↑,是一个日本人自诩为“世界之王”的时代□□,但那归根结底也是一个短暂而又疯狂的时代▽。

                                                                  上一页: 那个感慨“原创已死”的设计师走了 下一页: 监控补光灯亮瞎眼 新京报:道路安全不能顾此失彼
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