保险行业:银保监新规 保险回归保障-靖西新闻

                                                                          2020年02月26日 18:19 来源:靖西新闻 编辑:竞彩外围网在线

                                                                          竞彩外围网在线

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                                                                          竞彩外围网在线

                                                                          银保监会近日印发《普通型人身保险精算规定》(以下简称新规)⊿,对《关于下发有关精算规定的通知》(保监发[1999]90号﹡,以下简称旧规)中有关人身保险产品定价机制、现金价值计算方法和法定责任准备金提取等规定进行了修订﹡﹡。一、新规有三个变化1、新规上调健康保险、意外伤害保险、定期寿险、终身寿险现金价值参数∟□,推动保障类产品价格进一步下降⊿◇◇。2、下调年金保险、部分趸交保险产品定价的平均附加费用率上限(年金产品平均下降2pct.﹡▽♂,预计产品价格下降3%-5%﹡☆,产品竞争力提升但代理人销售此类产品的积极性将略有降低)﹡♂△。3、提升了年金保险等长期储蓄类产品的最低现金价值标准?♂?。二、对保费预计下降3%-5%解读寿险总保费=纯保费+预期费用+预期利润♂?。1、对年金险业务┊☆◇,附加费用率下降导致预期费用下降⌒↑,但保单前期的最低现金价值提升(计算现金价值的费用率下降)☆⊙〇,综合影响下整体保费略降□。2、长期保障型业务┊,附加费用率基本不变(个人业务期缴平均上限35%不变)△⊙,但是保单前期的最低现金价值下降(计算现价的费用率上升)π,综合影响下整体保费略降∵⊿。综合对NBV(和Margin)的影响解读┊?。1、对年金险业务□,总保费下降主要由附加费用直接下降所致∵,但管理费用和佣金的下降短期不一定能抵御整体附加费用的下降┊π⌒,因此潜在的费差损风险在提升∵↑。监管本意的保护消费者的利益(减少退保损失)↑♀,因而对Margin可能会有轻微的影响;2、对长期保障型业务♂◇π,因为总保费的下降主要由纯保费的下降所致♂π,监管本意在于让消费者不要随意退保(增加前期退保损失♂∵♀,保护保险公司长期资产负债匹配管理)〇,预计未来保单继续率会提升↑,对产品NBV总量和Margin甚至略有提升△。新规本意是保险姓保和平衡好投保人与保险公司利益⊿▽∵,我们看到了年金类业务和长期保障型业务的差异化监管思路△,预计未来实际费率的变动不大?∴□,回归保障本源仍是行业长期健康发展的基石▽〇◇。三、投资建议新规标题式解读为总保费下降3-5%﹡π,但仔细分析后可知对年金和长期健康险的下降原因是相反的▽⊙♂,对Margin影响也不同⊙∵,保险姓保⊙,回归保障△,平衡利益才是本次新规的关键词♀∟。维持行业看好评级π〇⊿,目前板块影响因素是:资产端的利率+股指(含1Q20净利润压力)>疫情对代理人增员留存影响>全年NBV增速恢复不确定⌒。疫情对负债端影响有待进一步观察?∟,关注传统代理人返工日(正月十五)后传播和防控情况?。疫情对保险板块的直接冲击并非最大◇∵♂,估值快速下杀反而是长期布局的绝佳时点⌒π﹡。首推中国平安(601318)和中国太保∟♂,积极关注股指企稳后纯寿险弹性标的:国寿和新华□〇﹡。风险提示□↑。产品费率下降幅度超预期⊙,长端利率趋势性下行〇△,资本市场大幅波动◇♀┊。

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