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                                                          玖亿彩票代理:中金:中国国航估值低于历史均值 维持跑赢行业评级-兵团新闻网

                                                          最新资讯 2019年12月16日 21:06

                                                          中金:中国国航估值低于历史均值 维持跑赢行业评级-兵团新闻网

                                                          中金:中国国航估值低于历史均值 维持跑赢行业评级-兵团新闻网

                                                          【加总理致信李玉刚】

                                                          风险航空需求不及预期;人民币兑美元大幅贬值;油价大幅上涨

                                                          估值建议公司当前股价对应2019/2020年1.3/1.2倍P/B♂∴。维持2019/2020e盈利预测77.21/97.13亿元π⊙。维持A/H股跑赢行业评级和目标价人民币11.10元(对应1.5倍2020年P/B♀☆,24.3%上涨空间)/港币9.20元(对应1.1倍2020年P/B∟∟,18.3%上涨空间)⌒∴。

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                                                          当前估值仍低于历史均值∟,多因素催化股价上行♀♀。公司当前市净率低于历史均值∴∴,我们认为未来多重利好催化股价上行:1)票价市场化改革稳步推进〇△〇。公司已经上调了北京-成都等部分航线的经济舱全价△△▽,有望增厚业绩;2)春节错期利好经营表现↑∴⊿。考虑2020年春节假期(2020年1月24日除夕)早于2019年(2019年2月4日除夕)┊◇∴,我们估计2020年1、2月供需增速或有望进一步加快;3)油汇风险趋缓〇∴⌒。根据中金宏观组的预测∵∵↑,2020年人民币兑美元的汇率基本持平(vs. 2019年贬值约2.7%)∵,汇兑损失同比减少或将增厚净利润约13亿元△?∴。根据中金大宗组的预测﹡⊿,2020年布伦特油价均价为55.8美元/桶⌒,同比下降约5-8美元/桶﹡∟,有望同比增厚净利润约20-30亿元⊿〇↑。

                                                          11月客座率同比微跌┊,地区线拖累明显⌒┊♂。公司11月客座率同比微跌0.1ppt至79.5%⊙,其中国内线客座率同比下降0.2ppt至81%⌒,国际线客座率同比提升0.8ppt至77.8%π?◇,地区线同比下滑7.5%♀,虽然跌幅较上月的8.3%有所收窄┊♂,但仍然拖累了整体客座率表现?。

                                                          热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端公司近况中国国航(00753)公布11月运营数据:需求(RPK)同比增长3.9%♂□,供给(ASK)同比增长4%??,客座率同比微跌0.1个百分点至79.5%◇。2019年1-11月☆┊,公司RPK同比增长5.7%□∵,ASK同比增长5.1%┊,累计客座率同比上升0.4个百分点至81.2%⌒〇◇。

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                                                          评论11月飞机净增加较多∟〇♂,运力同比增速较10月份有所加快π∴◇。公司11月引进7架A320系列飞机♂⊿π,退出1架B737-800飞机⊙♀□,净增加6架飞机▽,为2019年迄今飞机引进最快的月份♂。11月ASK同比增长4%┊△♂,高于10月的2%⊿∟。分区域看⊿☆,国内线ASK同比增长4.9%┊⊿,高于上月的2.8%;国际线同比增长3.9%♂♂∟,高于上月的1.4%♀☆∴,我们估计或因公司日本线运力投入加快:根据CAPA数据♂,国航母公司及深航11月日本线ASK同比增长约38%;地区线ASK同比下滑9.4%π┊♀,较10月3.8%的同比下滑幅度进一步扩大∟。

                                                          上一页: 新元科技3名高管收警示函 子公司关联交易信披不及时 下一页: Ф²▌Е╟▒Г╨╒О╪ Е╞╪Ф╪■Е╞╧Е╔ЁФ─╖Ф²╔Х╞╢Ф≤╞И╚≤Е█╠Х║▄Д╦ О╪▄Е² Ф▄│Д╦▀Ф²╔Г └Е╬┬Е╟▒
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