竞彩中sp的统计:金融行业:政策市场双驱动 加配金融良机-吴桥新闻

                                                      竞彩中sp的统计:金融行业:政策市场双驱动 加配金融良机-吴桥新闻

                                                      竞彩中sp的统计
                                                       

                                                      【停课不停学】

                                                      3银行:基本面以稳为基调﹡,政策持续支持可期

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                                                      预计 2020 年上市银行基本面稳健⌒∴。疫情对银行主要影响:1)资产投放▽☆, 小微融资需求受影响┊﹡,新增贷款投放有望倾向对公、住房按揭等领域;2) 资产质量♀,影响集中于批零、住宿餐饮等⊙┊〇,银行业相关授信占比较低(工行为例:19 年半年报显示 19Q2 末上述 2 个行业贷款占对公贷款的 6.7%);3)息差┊,银行让利支持以专项再贷款等定向政策为主↑∟﹡,预计息差受损有限▽┊。整体来看∵,大中型银行受影响更小⊿▽。2 月 1 日五部委 30 条措施出台后?,各部委、地方政府金融支持政策加速下发〇,流动性释放、资管转型压力缓和等为银行创造更好环境□◇,银行股在长期资金入市背景下配置机遇突出⊿⊿。

                                                      春节开盘后股市先抑后扬﹡▽,交投活跃度显著提升┊♀,市场风险偏好波动上行♂∟。我们认为▽,当前时点券商板块受益于政策支持力度加大保障流动性合理充裕、资金配置需求强化、资本市场深化改革有望持续甚至加速推进三大逻辑♂,叠加当前板块估值处于偏低水平(2020 年 2 月 12 日券商指数 PB (LF)1.71 倍♂,处于 2014 年以来 32%分位)□♂,板块或有望迎来阶段性配置机遇〇□。若政策超预期出台或疫情出现拐点☆,或成为板块上行的重要窗口π∟。推荐优先受益于资本市场改革的优质龙头券商中信证券、国泰君安、海通证券〇π,市场回暖行情中业绩弹性较大的优质中小券商东方证券、兴业证券♂┊。

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                                                      4保险:市场已充分反映悲观预期┊☆□,中长期价值转型逻辑明确

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                                                      新冠疫情直接影响代理人展业节奏〇♂,我们判断自春节起至2月底的新单销售低于预期⊿♀,但资本市场节后走势已充分反映悲观预期◇▽,当前估值处历史0.4%-26%的低位水平﹡。虽然长端利率今年以来下行约30bps∴□□,但通过历史复盘可以看出投资端对于权益市场表现的敏感性更强♂,有望推动投资回报正偏差逐步体现△∵,提升内含价值水平□。我们认为各大险企正尝试以此次疫情为契机☆﹡,推动代理人线上培训的深入⊙∟,持续强化科技赋能水平▽♀∴。中长期来看△,监管出台一系列政策引导风险保障类产品稳定发展◇,未来高价值率的保障险与长期储蓄险有望成为业务发力重点◇,各大险企价值转型逻辑明确⊙。

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                                                      核心观点疫情对经济和资本市场产生阶段性冲击◇◇,市场先抑后扬π⊿,当前流动性合理充裕背景下⌒♀,金融板块或迎来板块轮动行情⌒⊙⌒。细分行业选择上△﹡,优先推荐券商板块∴⌒,优先受益于政策支持力度加大、资金配置需求强化、资本市场深化改革三大逻辑♀〇π。推荐优质龙头中信、国君、海通♂?,业绩弹性较大的中小券商东方、兴业♂。银行板块在短期政策支持、长期资金入市背景下配置机遇可观┊。推荐优质股份行平安、招行、光大∴♂,成长逻辑清晰的区域性银行常熟、成都?。疫情对代理人展业节奏有短期扰动◇⊿,但市场已充分反映悲观预期♂,中长期价值转型逻辑明确?♂。保险推荐中国人寿、新华保险⌒。

                                                      2券商:流动性预期改善+资本市场深化改革◇↑⊙,把握阶段性配置机遇

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