今曰武汉快三开奖结果-最新新闻报道

                                                            今曰武汉快三开奖结果:方正中期:供给前紧后松助推动力煤 需求决定高度-最新新闻报道

                                                            最新资讯 2020年03月31日 20:47

                                                            方正中期:供给前紧后松助推动力煤 需求决定高度-最新新闻报道

                                                            方正中期:供给前紧后松助推动力煤 需求决定高度-最新新闻报道

                                                            【最新入境防控措施】

                                                            一、一季度动力煤盘面震荡走弱

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            1月以来↑↑,随着全国降水量高于往年的特点┊◇,水电出力情况较为亮眼♂。随即又适逢春节及重大公卫事件所带来的全国范围停工停产▽♀π,工业用电量料将达到低谷♂。未来3-4月份π□,随着下游复工的全面展开♂,预计这种状态能有所好转∟☆。因为从季节上来看3-4月是水电的淡季⊙,届时将依靠火电来补足需求增量◇↑⊙,因此1-2季度用电量将形成先抑后扬的局面♂∴。

                                                            中国2月份出口煤炭65.7万吨↑,同比增加18.9万吨◇♀♂,增长40.4%;环比增加5.5万吨∵?∵,增长9.1%♀。2月份煤炭出口额为9770万美元∵∟△,同比增加61.8%⌒,环比下降11.5%♂。2019年1-2月份◇﹡∵,全国共出口煤炭125.9万吨↑,同比增长68.1%;累计出口金额20810万美元⊿,同比增长77.0%↑∟。

                                                            今曰武汉快三开奖结果

                                                            图3-3:全国水泥月度产量当月值和累计值走势(万吨)

                                                            资料来源:文华财经、方正中期研究院整理

                                                            图1-1:动力煤期货主力合约日K线走势图

                                                            图1-7:北方六港5000大卡动力煤平仓价走势

                                                            数据显示◇∟,2019年12月原铝(电解铝)产量304万吨┊⊙♀,同比下滑0.7%;2019年全年总产量为3♂♂△,504万吨﹡∵,同比下滑0.9%↑。2019年将是我国电解铝出现真正意义上的负增长的年份〇◇∵。这种负增长的状况是从今年下半年开始的◇,8月又受到台风及事故的影响﹡,原铝产量继续在同比萎缩的状况中挣扎┊。但是这种状况到了2020年就开始有所扭转♂∟↑,除了假日下游停工而上游不停工以外⌒〇,公卫事件所带来的持续影响依然对电解铝生产影响较弱┊⌒,除去上游成本有所上升以外∵♂,考虑到今年的新增产能投产等因素﹡∵♂,预计产量还将呈现上涨的局面♂⊿☆。

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            三、煤炭库存先抑后扬根据最新数据统计显示∵,1月末国有重点煤矿按地区统计〇♂▽,总计1723.7万吨?,与前期相比呈现大幅下降的趋势□。从数据上我们也可以直观的感受到?♂⊙,煤炭供给量从19年11月以来就在不断收窄♂。并且下降幅度较快□∟。因此∵,在春节后刚刚复工时▽∵⌒,叠加上公卫事件影响下的人力不足以及运输不畅等问题◇↑,煤炭库存依然呈现下降趋势△。但是随着国家煤炭保供的号召□﹡﹡,煤矿加大马力克服困难保生产♀⌒☆,供给很快从紧缺向充裕发展?▽,煤炭库存也在持续上涨∵♂。预计一季度煤炭库存都将维持比较强势的局面∴。

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            对于煤炭生产企业来说∵⌒π,在煤炭价格的下行趋势中担心利润受损可以在09合约555一线附近及上方择机卖出保值入场;对于煤炭贸易企业来讲◇∴﹡,此时的策略应该是减少库存并且对刚性现货库存进行卖出保值;对于用煤企业来讲∟☆,价格下跌的过程中不应急于采购∟⊿,除维持刚需采购外┊∴⊙,可待价格跌至底部时在期货盘面上建立对应的买入保值头寸﹡〇⌒,如05合约的530附近┊∵⌒,以防止价格上涨所带来的采购成本增加π﹡∴。

                                                            图2-5:全国重点煤矿煤炭铁路总运量和重点港口煤炭运量

                                                            图2-6:CBCFI煤炭运价指数和波罗的海干散货指数走势

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            图3-4:国内电解铝生产当月值和当月同比走势

                                                            图2-7:国有重点煤矿库存月度走势

                                                            二、工业用煤旺季将有所延后据国家统计局统计数据显示?♂,2019年11月全国水泥产量为22487.4万吨▽,同比增长8.3%▽♀,2019年12月全国水泥产量为19935.1万吨∟?⊙,同比增长6.9%↑△。2019年1-12月全国水泥产量为233035.7万吨﹡﹡♂,累计增长6.1%☆,2019年前12月全国水泥产量不断增长☆⊿。

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            二、原煤产量有所下降国家统计局数据显示π,2019年12月中国规模以上原煤产量33174万吨△□,同比增长2.4%⊿,增速较上月收窄2.1个百分点∴⊿,日均产量1070.13万吨↑,日均环比下降3.90%?〇π,由升转降♀△⌒。2019年1-12月?,中国原煤产量374522万吨♂,同比增长4.2%◇,高于2018年全年354591万吨的水平

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                                                            中国2019年12月份出口煤炭67.5万吨♂,同比增加36.5万吨□▽♀,增长117.74%;环比减少11.7万吨┊,下降14.77%∵□。12月份煤炭出口额为9030万美元∟△┊,同比增长68.79%□∴♂,环比下降13.01%??。据此推算出口单价为133.78美元/吨?┊⌒,环比上涨2.72美元/吨∵♂⌒,同比下跌38.80美元/吨□△。2019年1-12月份┊,全国共出口煤炭602.5万吨∵♂,同比增长22.1%;累计出口金额93380万美元♂♂,同比增长18.6%┊⌒∵。

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                                                            海关总署最新公布的数据显示∴⌒☆,中国2019年12月份进口煤炭277.2万吨⊿⊙,同比减少745.8万吨♀⊙∴,下降72.90%;环比减少1800.9万吨┊,下降86.66%?〇⊿。12月份煤炭进口额为19370万美元♀,同比下降73.65%↑,环比下降87.89%〇∴♂。据此推算进口单价为69.88美元/吨π♂,环比下跌7.09美元/吨π,同比下跌1.97美元/吨﹡□∵。2019年1-12月份♀,全国共进口煤炭29967.4万吨⌒,同比增长6.3%;累计进口金额2339470万美元∵∴□,同比下降5.5%↑。

                                                            最新数据显示♂,2020年1月份国有重点煤矿铁路煤炭发运量9467.3万吨♀┊,同比下降6.6%☆。2019年↑⊿△,煤炭运输成本可以说是有升有降π♂。运输结构的变化成为2019年煤炭运输的最大特点∟﹡,在“公转铁”的大原则下◇∵,各路局的纷纷降价成为了催化剂△⊿,而“治超治载”成为了主旋律↑△。9月底浩吉铁路的通车∵,打开了北煤南运的新格局△,未来随着配套设施逐步完善♂☆┊,将能够分流很大一部分下水煤的量转为铁路直达◇⊙,节约了运输成本更是大大缩短了在途时间♂⌒。而今年以来┊﹡,由于受春节假期及公卫事件影响⌒,煤炭运输量受到一定程度影响∵△∟,其中铁路运输所受影响还算相对较小∵↑∴,公路运输受影响最大哦◇△◇。在煤炭保供的大前提下∴,预计整个一季度煤炭运量将呈现前低后高的走势﹡,二季度预计将能完全恢复正常

                                                            今曰武汉快三开奖结果

                                                            图1-5:北方六港5800大卡动力煤平仓价走势

                                                            图1-4:国际主要港口动力煤价格走势(美元/吨)

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            今曰武汉快三开奖结果

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            国内方面〇┊,一季度现货价格走势与盘面相似↑⊙,其中低热值煤种波动较为剧烈▽。

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                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            根据国家能源局最新发布的数据◇,2019年♂△∵,全社会用电量72255亿千瓦时∟,同比增长4.5%∵▽﹡。分产业看♀,第一产业用电量780亿千瓦时?⌒,同比增长4.5%;第二产业用电量49362亿千瓦时△⌒┊,同比增长3.1%;第三产业用电量11863亿千瓦时☆♀〇,同比增长9.5%;城乡居民生活用电量10250亿千瓦时⊙,同比增长5.7%♂。2019年⊙,全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为3825小时◇⊿☆,同比减少54小时♀∴。其中⊙π⌒,水电设备平均利用小时为3726小时☆△,同比增加119小时;火电设备平均利用小时为4293小时☆,同比减少85小时∴☆。2019年▽⊿⊿,全国电源新增生产能力(正式投产)10173万千瓦⊙〇☆,其中〇ππ,水电417万千瓦♂π﹡,火电4092万千瓦﹡▽△。

                                                            图1-6:北方六港5500大卡动力煤平仓价走势

                                                            今曰武汉快三开奖结果

                                                            第六部分 后市展望一季度以来◇⊿,煤炭市场的波动可谓是较为剧烈♀〇,整体波动幅度不大?∵,可大涨大跌时有发生?♂♀。这与宏观大环境有关☆⊿↑,但更多的是动力煤自身的供需短时错配所致☆。由于动力煤自身属性决定了它与民生直接相关♀┊♂,因此在春节后几乎所有企业都停工的状态下♂◇,动力煤作为电厂所需燃料依然维持一定的需求量♂□。彼时煤矿由于工人返工难以及运输难等问题产量大幅下降⊿∵〇,叠加港口煤炭库存低位运行∴∴┊,煤炭短时出现了供不应求的局面↑☆┊,部分煤种缺货⊿。随着国家煤炭保供政策的出台以及各大中型煤矿加紧生产◇⊿?,煤炭供应开始逐渐宽松▽⊿。另一方面π,电厂下游复工进度依然较慢□♂,日耗持续维持较低水平⊿。此时的供需矛盾又向供大于转变∟,盘面价格也开始急转直下△。从长期角度来看↑,电煤价格回归绿色区间是国家的指导方针π?,在大环境下煤炭价格很难呈现单边大幅上涨的局面△。中短期来说□,一季度末以及二季度将是下游开工旺季□,因公卫事件所延后的需求若是呈现爆发式增长↑□⊿,再叠加上3-4月是水电淡季〇,那么煤炭价格还将受到一定程度提振走出一波上行行情?∴▽。但要是下游需求只是恢复到节前一般水平↑∵,那么在电厂的高库存下∴,煤炭企业很难掌握话语权〇,价格也将是易跌难涨⊿。操作上来说∵♂,关注主力05合约下方530一线支撑□⊙,预计1-2季度将呈现先抑后扬再下行的震荡局面⊙↑?。

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            今曰武汉快三开奖结果

                                                            一季度以来国际煤炭价格走势相对疲软□?,整体呈现震荡整理的状态♀▽,但是相对而言欧洲ARA三港动力煤价格较弱﹡☆┊。截至2月28日⌒⊙⊿,澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤价格报收66.77美元/吨;南非理查德港动力煤价格指数报收76.21美元/吨;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数报收45.88美元/吨∴⊿。

                                                            中国2月份进口煤炭1764.1万吨⊿,同比减少326.5万吨∟,下降15.6%;环比减少1586.2万吨△⊿⌒,下降47.3%♀。2月份煤炭进口额为119030万美元⊙□,同比下降33.3%⊙π∴,环比下降57.5%♂☆⌒。2019年1-2月份∟?﹡,全国共进口煤炭5114.5万吨┊〇,同比增长3.8%;累计进口金额398870万美元π↑,同比下降5.0%▽┊♂。

                                                            图2-4:全国原煤销量与同比走势

                                                            图2-2:原煤进口金额累计值和平均单价走势

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            图1-8:北方六港4500大卡动力煤平仓价走势

                                                            图2-8:秦皇岛港以及曹妃甸港煤炭库存走势

                                                            2019年↑﹡,发改委明确提出“推动已承担产能置换任务、具备安全条件的优质产能项目△△↑,加快核准、加快开工、加快投产﹡,持续扩大优质增量供给▽,促进煤炭行业新旧发展动能转换⊿。到2020年⊿♂,120万吨/年及以上大型煤矿产量占82%以上◇。”年初的安全事故所带来的停产影响随着时间的推移已经结束π,进入下半年后在保供的主基调下△☆⊙,关停产能的复产以及先进产能的投产进入了高峰期♂。2020年二季度♂,随着煤炭新增先进产能的进一步加快释放▽∵,煤炭供应格局还将维持宽松局面∟,在进口煤正常进入的前提下⌒,煤炭市场将继续向供大于求倾斜↑⊙。

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            一季度以来▽┊♂,被誉为动力煤市场风向标的环渤海动力煤价格指数持续小幅上涨⊙〇↑。最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于559元/吨▽♂,与前一报告周期持平?☆?。在秦皇岛港、黄骅港、天津港、曹妃甸港、京唐港和国投京唐港的主流成交价格区间报收于555-565元/吨﹡。

                                                            在从年初就开始实施的煤炭进口量平控的大背景下⌒◇π,一季度的煤炭进口可谓是诸多曲折┊♀⌒。显示北方港澳洲煤延迟通关〇↑﹡,再到后来的蒙煤被退运⊿﹡,无一不显示出今年海关对于煤炭进口总量控制的决心☆。未来如果大的形势没有变化♂〇,进口煤依然将呈现出同比下降的局面π。

                                                            图3-2:重点电厂煤炭库存月度走势图

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            今曰武汉快三开奖结果

                                                            方正中期期货 胡彬新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的∟◇π,并不意味着赞同其观点或证实其描述♂π♀。文章内容仅供参考∴,不构成投资建议π◇□。投资者据此操作♀,风险自担∟∵。

                                                            11月煤炭销量环比、同比双升:

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                                                            第二部分 供给面因素分析一、年底煤炭进口大幅收窄 一季度进口依然强劲

                                                            图3-1:全社会用电量与工业用电量以及居民生活用电量比较

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                                                            第五部分 技术分析动力煤主力05合约可能下破540一线支撑到535附近◇,然后反弹⊙♂。反弹后第一压力位将在550附近⊿┊〇。整体上一到二季度将维持先抑后扬再下行的震荡走势∵﹡,预计重心将有所降低⌒⌒。

                                                            第三部分 下游消费分析一、一季度全社会用电量将先抑后扬

                                                            水泥行业在2018年呈现出了新特点☆,在供给侧改革大量淘汰关停中小及落后产能后◇↑,除了从2017年的行业产量负增长转为正增长以外π,水泥利润率也大幅抬升┊,整个行业盈利能力迅速提高▽☆┊。进入2019年⊙,水泥产量增速有所加快?,但是受制于需求拖累♀⊙∟,整体上不如18年?△↑。预计2020年还将有一个探底的过程⊿┊,但是水泥耗煤量依然大概率会是增长的势头□。

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                                                            数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端摘要:一季度以来△⌒,煤炭市场的波动可谓是较为剧烈﹡,整体波动幅度不大↑,可大涨大跌时有发生┊☆。这与宏观大环境有关▽,但更多的是动力煤自身的供需短时错配所致∟。由于动力煤自身属性决定了它与民生直接相关〇♂,因此在春节后几乎所有企业都停工的状态下π,动力煤作为电厂所需燃料依然维持一定的需求量∟△☆。彼时煤矿由于工人返工难以及运输难等问题产量大幅下降⊿,叠加港口煤炭库存低位运行△∴▽,煤炭短时出现了供不应求的局面?♀⌒,部分煤种缺货♂?↑。随着国家煤炭保供政策的出台以及各大中型煤矿加紧生产⊙﹡♂,煤炭供应开始逐渐宽松♂↑π。另一方面□?☆,电厂下游复工进度依然较慢♂▽?,日耗持续维持较低水平↑♂。此时的供需矛盾又向供大于转变▽,盘面价格也开始急转直下⊙∵。从长期角度来看﹡,电煤价格回归绿色区间是国家的指导方针⊿,在大环境下煤炭价格很难呈现单边大幅上涨的局面♂。中短期来说♀☆,一季度末以及二季度将是下游开工旺季∟,因公卫事件所延后的需求若是呈现爆发式增长□□⊙,再叠加上3-4月是水电淡季⌒♂,那么煤炭价格还将受到一定程度提振走出一波上行行情〇。但要是下游需求只是恢复到节前一般水平∟,那么在电厂的高库存下☆⌒,煤炭企业很难掌握话语权△,价格也将是易跌难涨⊿。操作上来说♀↑⊿,关注主力05合约下方530一线支撑◇?,预计1-2季度将呈现先抑后扬再下行的震荡局面┊♂。

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                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

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                                                            图2-9:6大发电集团煤炭库及可用天数走势

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                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            第一部分 动力煤期货及动力煤现货走势回顾

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            第四部分 供需平衡表从2019年四季度开始动力煤供给就持续宽松☆﹡⊙,在12月受进口配额用尽而进口量大幅波动的情况下∴∵﹡,下游电厂依然库存高企〇。到了进口煤大量通关的1月∵♂,预计供给宽松将持续显现☆⊙。虽然在春节过后□π△,公卫事件导致复工缓慢的情况下♂,动力煤出现了短时的供给偏紧♂,但是很快随着国家保供的政策指引∵↑,煤炭开工情况迅速好转⊙♂△,供给量也逐渐增加﹡⌒∟,叠加下游复工较缓⊿⌒,因此供给大幅宽松是大概率事件⌒∴。

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                                                            2020年以来□↑,动力煤延续此前的窄幅震荡整理行情⊿∟。仅在春节后开盘时有几天短时的拉涨∵﹡,彼时受制于工人复工延后┊,煤矿开采能力不足以及港口库存持续降低的影响动力煤逆势大涨△∟☆。但是好景不长∵☆﹡,在国家煤炭保供的政策指引下∴,煤矿产能恢复迅速♀〇□,尤其是大中型煤矿?,而下游需求复苏依然需要时日△。因此随着库存的升高﹡┊⊿,煤炭价格也随之开始迅速回落┊◇。截至3月5日◇,动力煤主力合约ZC2005收盘在544.6元/吨﹡π♀,季跌幅2.19%∟∟。

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                                                            图2-3:全国原煤产量累计值与当月值

                                                            图1-3:环渤海动力煤价格指数走势

                                                            资料来源:文华财经、方正中期研究院整理

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                                                            图2-1:煤及褐煤进口量累计值和当月值走势

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            图1-2:动力煤期货主力合约周K线走势图

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                                                            二、一季度动力煤现货走势回顾

                                                            资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                            上一页: 2000多名瑞典专家联名上书 抗议政府缓疫策略 下一页: 东京奥运定档国际乒联“点赞” 承诺4月份完成奥预赛调整
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