高频彩为什么合法吗:一德期货:甲醇基差与5-9价差走势回顾与预期-漯河新闻网

                                                                    高频彩为什么合法吗:一德期货:甲醇基差与5-9价差走势回顾与预期-漯河新闻网

                                                                    高频彩为什么合法吗
                                                                     

                                                                    【湖北确诊9074例】

                                                                    热点栏目

                                                                    对于5-9价差来说┊□,可以清晰地看到其走势先抑后扬♀☆∟,春节之后再次拐头下探△⊙。2019年10月中下旬5-9价差进入快速下滑时期∵,此时熊市结构呈现∟,2005合约价格大幅下行♀♀,2009合约跌幅相对较小◇┊,市场逐步形成反套结构∵。究其原因♀∴◇,则是2019年10月中下旬港口库存累加至绝对峰值的130余万吨(卓创数据)∴?,直接导致行情转熊☆,熊市预期作用于近月之后带动5-9价差不断走弱┊☆﹡。但是经过11月下旬的震荡态势♂⊿,进入12月之后□▽♂,市场却又由反向市场转为正向市场☆,这次正反市场结构转化不过经历月余时间∴♂↑,正可谓市场结构不是一成不变﹡,随时都要警惕震荡中的驱动势能π。

                                                                    1、甲醇基差与5-9价差走势回顾和逻辑梳理

                                                                    高频彩为什么合法吗

                                                                    数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端作者:一德期货甲醇研究员 史开放

                                                                    2.   甲醇基差与5-9价差未来演变和操作机会

                                                                    同期内地在1月中旬的时间线上还发生着另一件大事:新冠病毒爆发↑﹡⊙,其传播之烈亦远超市场预期♂⌒♂,同样〇,超预期的变化会再次打破基差现有格局◇♀。春节开盘既定时间被推迟┊∟,全国范围内人员复工被“另行通知”性延后〇,而化工企业生产具有连续性、库容却有限⊙▽,疫情爆发后市场物流近乎中断┊,上下游同时被迫减负?┊。甲醇作为产业链中偏上游的一环↑☆,其下游多且分散π┊┊,因此物流的不畅直接导致甲醇厂家的生产活动难以为继↑♀□,库存作为液体危化品更加强了厂家意向尽快出货的心理♀,所以在疫情持续的当下↑□,上游生产端承担更大压力∵⊙,降价排库的短期操作更为迫切⊙☆。

                                                                    1.1基差变化回顾2005基差走势⌒⊙☆,可以发现华东和内地基差呈现两种波动态势∟∟。

                                                                    在5-9价差上☆⊙,其基本面依据正如以上所述∴∵,近月悲观态势下对5-9反套形成一定支撑⊿。当前距离5月合约到期交割还有3个月时间☆▽,期限足够、空间足够☆〇,市场首先对5月合约形成压制作用∵π◇,其次为9月合约;而对于5-9反套持续的时间和空间目前市场还无统一预期π⊙∵,需要根据物流恢复情况、人员复工完成情况、下游生产恢复情况以及3月份的进口预期来定?〇┊,当下不确定性因素较多π∟,需要根据实际变化灵活调整┊?。操作过程中☆?↑,正如前期所述♂↑,正反市场结构变化不过仅需月余时间∵◇,需要随时警惕震荡中的驱动转变∴∵?。

                                                                    2.2 操作建议对于基差而言☆,虽然伊朗等区域装置减产导致进口减少♂﹡,但是疫情下的悲观预期首先作用于眼下最近的现货市场π♂,因此在厂家排库完成前⊿π,基差仍将大概率继续走弱;其次会作用于5月到期的期货远期市场π?♂,春节后开盘跌停已完成心理预期↑♂〇,虽然目前期货市场反弹较大π,但是考虑到华东烯烃检修预期导致的需求预期变化∟♀∴,建议仍需谨慎追高↑△?。

                                                                    高频彩为什么合法吗

                                                                    从2005合约上市至2019年12月底之间♂⌒〇,华东江苏区域基差整体波动相对温和?,而内蒙、河南、山东等内地区域基差缺呈现出较高的波动率↑。进入2020年之后至春节前期∟□,华东区域基差迅速走强↑,内地虽然整体滞后一些却还是也出现基差走强态势□▽。春节期间由于新冠病毒影响扩大∴?△,导致上中下游多家企业被动降负、物流停滞⌒∴,内地厂家成交稀疏▽△,华东区域市场基差节后开盘转而下行⌒。

                                                                    自选股

                                                                    1.2 MA2005-MA2009价差变化

                                                                    高频彩为什么合法吗

                                                                    造成结构变化的基本面因素需要看进口、库存、消费和厂家供给等因素⊿⊙,而分析价差的直接表现∵,则可以观察更为直接的5月和9月合约的波动性ππ,从这次5-9反套和正套结构的转变来看▽∴?,5月作为近月合约↑↑,在市场的基本面因素直接作用下表现出更强的波动性;而9月由于到期时间更远□∴﹡,存在更多不确定性〇,因而反应滞后于近月市场⊙,即本次结构变化主要通过近月合约的高波动性来完成◇△⌒。

                                                                    针对基差而言♂▽⌒,港口作为衔接外盘和内陆的枢纽?,其基差变动直接联动着内陆主产区?□。涵括华东江浙以及华南闽粤地区的港口〇☆,作为承载我国对外市场进出口的主体?□〇,从甲醇市场特性上看其作为进口商品♀☆□,进口市场的变化直接关联着港口市场报价☆。春节前一段时间(1月12日-13日)伊朗甲醇生产厂家受制于天然气限气影响⊙,多个生产装置降低运行负荷、重启推迟、甚至直接进入检修┊∵,伊朗作为我国进口主要来源国⌒∟,其市场突变打破原有进口市场预期〇π☆,进而直接导致港口价格飙升♂▽,期现基差也大幅走强▽,并且由于现货市场的突发性和信息扩散造成的恐慌性♂⊙,在1月13日至春节前夕1月23日收盘﹡〇?,十天之内江苏地区基差走强110元/吨左右π。

                                                                    2.1 演变分析在对未来的演变方面∵,需要考虑现实和未来预期♂⊙♂。

                                                                    高频彩为什么合法吗

                                                                    从基差走势分时段来看☆∟,10月中下旬至11月下旬华东江苏地区基差与内地基差持平∵,甚至部分时段低于内地基差〇,市场结构出现矛盾变化∵⊙。在此阶段〇⌒,长期处于高价区的华东市场此时受进口和港口库存压制┊﹡◇,与山东、河南、河北等地价格一致△,内地由于当期大唐多伦、宁夏宝丰、青海盐湖等烯烃开工提振出现较强支撑♀◇,故而东西市场基差走势拟合♂┊。

                                                                    本文由高频彩为什么合法吗编辑发布!

                                                                    猜你喜欢: