收购Amer Sports未满1年 安踏为何低价出售给自己人-电视新闻写作

                                                      2019年11月14日 11:03 来源:电视新闻写作 编辑:分分彩后二万能单式

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                                                      【中国转战泰国买房】

                                                      但是需要留意的是▽,虽然这次交易并不代表看空Amer Sports▽⊿,但是也不是没有问题﹡☆﹡。此次间接出售的5.2517%份额⊿◇,按安踏当时收购价格支付的26.68亿欧元计算▽⌒,对应的估值达到了2.4亿欧元﹡。如果按照此次1.33亿欧元的出售价来看⌒?,这次5.2517%股权出售价格降幅达到44.6%∴♂。

                                                      这一高买低卖背后的交易值得注意♂∴⊿。当时♂△﹡,安踏收购Amer Sports是一次溢价收购◇∵。安踏收购时的每股报价为40欧元☆,而当时市场对于该企业的股价评估只有30欧元π。加上Amer Sports公司当时的经营状态并不乐观π,公司背负着巨额的债务⊿。因此π,当时溢价购买﹡?,一方面体现出安踏对于Amer Sports的志在必得〇,也同时也体现出“财大气粗”□∟↑。但是在仅仅交易一年之后∟⌒,就将当时溢价收购的股权┊↑,折价出售给“自己人”▽⊙,价格甚至低于购买时的市场价?♂∴。这背后是否存在侵害上市公司股东利益◇⊿,还需要安踏进一步说明∟⌒◇。

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                                                      不过需要留意的是⌒▽♂,在安踏收购完成Amer Sports之后⊿〇,安踏至今也没有将Amer业绩并表〇↑。主要原因还是由于目前Amer Sports的亏损□。不难推测⊿∵,此次引入战略伙伴之后⊙,或可能开启Amer Sports的转型♀☆,为后续纳入安踏的上市公司体系中做准备∴⌒⊿。

                                                      但是如果光看二级市场的表现就判定安踏是由于缺钱或者不看好Amer Sports而出售股权♀,就有些断章取义了♀。

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                                                      热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端记者 |陈菲遐11月12日∟▽,安踏体育(02020.HK)发布公告称?◇,以11.98亿港元(约人民币10.74亿元)出售Amer Sports间接权益的5.2517%∟〇☆。此次交易后⊙↑,安踏体育持有Amer Sports57.7%的表决权☆♀,并且享受52.7%经济利益♂∴□。这个出售决定﹡,距离收购∟?┊,仅仅过了一年的时间┊﹡﹡。

                                                      财报数据显示∵,2019上半年↑,安踏营收148.1亿元﹡⌒☆,同比增40.3%☆∴﹡。其中☆?♀,FILA实现营收65.38亿?⊙↑,同比增长80%∴π,毛利46.73亿?▽,毛利率71.5%△。

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                                                      首先来看接盘方的身份△〇♂。公告显示⊙↑﹡,此次买方主要由四家组成∵,分别为超鸿(2.67%)、晋富(0.83%)、红杉SPV(1.13%)及ZWC资本(0.38%)⊙△。其中?,超鸿的背后∵,是安踏体育四位执行董事丁世忠、赖世贤、吴永华、郑捷⌒。四人将用自有资金出资合计7120万欧元∵,收购Amer Sports2.67%B股◇┊。晋富的背后♂,则是公司高管团队成员♀﹡♂。其将合计出资2200万欧元∵?⊙,购买Amer Sports0.83%的股份﹡﹡□。

                                                      另一个可以解释二级市场下跌的原因☆,是由于安踏前期的市场表现过于抢眼〇▽□。自从今年5月安踏接连被浑水发布做空报告后▽♂♂,安踏的股价一路上升〇。从5月30日安踏被做空后大跌计算∵┊∵,安踏股价已经从低点43.09港元/股∵□,一路攀升至79.9港元/股π⊿,涨幅超过了74%⊙▽。而于此同时┊,361度(1361.HK)等同类运动品牌▽,涨幅仅为10%左右〇。前期涨幅过高也是导致股价回落的原因之一▽┊☆。

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                                                      红杉SPV以及ZWC资本则是此次新引入的战略合作▽。红杉资本在业务知名度颇高□∟π。在中国消费品领域有着丰富的投资经验和业内资源◇。而ZWC资本则专注于消费及TMT行业☆□∵。

                                                      二级市场方面对于这则消息是用脚投票∴。公告后一日⌒∵π,安踏体育股价下挫2.71%∵π,11月14日继续下跌⊙。午盘◇♀,安踏体育报74.45港元/股﹡∴□,下跌1.13%▽♂♂。

                                                      不难发现♂,上述买方除了是公司实控人以及高管这类“自己人”↑∵⊿,就是著名的基金公司⌒﹡,且都愿意接受没有表决权的B股↑,这都从侧面说明⊿↑,对于Amer Sports未来前景的看好⊿⌒∵。因此∴〇,这则出售公告⊿☆,本质上来看⊙▽,对于安踏的股价并不造成利空影响◇⊙☆。

                                                      此前▽π,包括浑水等做空机构↑?,都将安踏对于FILA的重度依赖认为是安踏潜在的风险之一↑△∵。假设此次引入战略伙伴后♂﹡,可以成功使Amer Sport纳入上市公司∟∟┊,则可以摆脱在高端品牌上对FILA的依赖┊∵。安踏也曾表示:“在正面战场上▽?π,耐克的优势在中短期很难撼动♀,而我们收购Amber∴♂☆,则可以在细分市场上☆,迅速占领高点□⊿┊,形成差异化竞争的新对峙格局﹡。”

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