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                                                            头彩网:分析师为欧洲央行辩护:负利率政策其实没有那么糟糕-联合早报新闻

                                                            最新资讯 2019年12月05日 23:23

                                                            分析师为欧洲央行辩护:负利率政策其实没有那么糟糕-联合早报新闻

                                                            分析师为欧洲央行辩护:负利率政策其实没有那么糟糕-联合早报新闻

                                                            【郑州彩虹桥拆除】

                                                            相反地▽,如果拉加德先行加息以期各国政府能接过接力棒实施刺激政策?,将会是愚蠢的做法△。毕竟经过过去十年反复验证∴↑,我们都知道⌒◇,欧元区政客常常是令人失望的⊙。

                                                            对于欧元区各国政府和欧洲央行目前的分歧▽♀□,正如前任欧央行行长德拉基反复强调的那样﹡,政府拥有平息争议的主动权:

                                                            然而?,现实正如眼前所见的那样⊙△⊙,一些有能力实施财政刺激的国家非但不情愿出手相助⊙⌒⊿,甚至还对负利率政策提出了强烈抨击——比如荷兰π□。

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                                                            上述报道的观点其实并不新鲜☆,毕竟许多欧美银行家早已对负利率十分不满∴∴↑,担心这会对银行业利润造成挤压:

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                                                            因此〇,分析人士认为♂,拉加德应该和德拉基一样∵⊿□,坚持自己的立场∴∴。只有欧洲央行认为负利率已无法发挥作用∟∵,才应该改变做法;只要央行相信负利率如目前一般利大于弊♀△〇,就应继续保持——甚至在必要时还应继续下调利率∟♂π。

                                                            “政府有一种简单的方法帮助欧洲央行结束负利率周期☆⊿,那就是更加明智地运用财政刺激政策⌒♀,让那些有财政盈余的国家对欧洲复苏作出更大贡献?☆。刺激措施还可以促使通胀率上升至目标水平∴⊿⊿,从而使欧洲央行可以自由地将利率上调至零以上♂?﹡。当然了□,更好的做法是♀┊⊿,各国政府可以制定欧元区共同预算∵?,把资金分配给受危机打击最严重的地区♂♀。”

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                                                            欧洲央行曾因其负利率政策激怒了许多银行家π﹡,而现在欧元区各国财长也开始对负利率表达不满了?♀☆。看到这样的状况□∟♂,欧洲央行行长拉加德选择保持冷静♂△,并坚称负利率政策是明智之举⌒⌒。拉加德表示:

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                                                            第一﹡﹡⌒,随着利率的下降〇☆π,存贷款的利差空间被进一步压缩;第二∟∴,负利率为银行在欧洲央行存放超额准备金增加了额外成本;第三?↑,虽然银行已经开始将负利率转嫁给较为富有的公司客户┊♂,但直到现在⊙﹡,银行都承受着比储户更严重的财务损失☆♂⊙。

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                                                            欧洲央行在9月12日将其存款利率降低至-0.5%之后?⌒□,据外媒报导♂♂,包括比利时和荷兰在内的一些国家政府对此政策表示不满∴。各国政府担心负利率会打击储户信心⊙♀⊿,并对养老金体系造成破坏性影响??。更笼统地说∴﹡π,财长们最担心的就是负利率给欧元区金融稳定造成冲击⊿﹡◇。

                                                            “欧洲央行本不应受政治干预♂?,它的唯一任务只能是维持欧元区物价稳定⊿∵。迫使欧洲央行采取如此极端措施的⊿◇,是各国政府:如果各国政府肯更广泛地运用财政刺激政策♂◇∴,欧洲央行就不需要使用这样的非常规措施了┊。”

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                                                            那么◇,负利率真的一无是处吗♂♂?拉加德难道真的应该顺从各国政府的心意﹡π,取消负利率政策吗⌒⊙⌒?在回答这个问题之前∵☆,各位不妨先详细梳理一下负利率的优缺点、实行期间的效果以及欧洲央行的苦衷∵∟⊿。

                                                            来源:金十数据免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体↑?♀,版权归原作者所有◇,转载请联系原作者并获许可┊♂。文章观点仅代表作者本人∟∴,不代表新浪立场△。若内容涉及投资建议∴π,仅供参考勿作为投资依据┊。投资有风险﹡,入市需谨慎?△。

                                                            最后一点是﹡,几乎没有迹象表明金融业面临稳定性风险♂。分析指出☆,如有需要◇,欧元区成员国可以使用所谓的“宏观审慎”政策来加以应对〇∴∟,包括通过施加更高的贷款价值比率来限制风险贷款↑△┊。而且欧洲央行并没有对银行的抱怨充耳不闻?,相反还采取了一定的补偿措施:9月□,欧洲央行引入了利率分级系统♂♂◇,以减轻负利率对银行盈利能力的影响┊◇◇。

                                                            首先﹡∴,由于面临各国政府的施压□π,是否取消负利率政策已经演变成关乎欧洲央行独立性的重要问题┊∟┊。在欧洲◇,政治家们曾为央行遮风挡雨◇,让央行不受外界干扰﹡,独立做出即便不受欢迎但对经济有利的决策△。北欧国家曾是央行独立性的最强捍卫者□∵♀,但讽刺的是♂□⌒,现在却是它们带头围攻欧洲央行?。

                                                            其次♀▽◇,没有证据表明负利率正在损害欧元区经济△﹡。数据显示?◇,欧元区的通胀率徘徊在1%左右⊙,远低于欧洲央行设定的接近但低于2%的目标↑△⊿。因此♀∟┊,欧洲央行必须竭尽所能使通胀率提升至目标水平☆∵↑。银行储户可能会因此感到压力↑,但贷款的利率很低♂□,意味着他们有更多机会可以进行生产性投资△∴∵。欧洲央行的研究也表明↑☆〇,当银行将负利率成本转嫁给其客户时∟∵,后者的应对将会是增加投资?♂。

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