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                                                                        彩神8APP官网:科创板重组不能落入“三高”重组之俗套-确山新闻

                                                                        最新资讯 2019年12月10日 3:18

                                                                        科创板重组不能落入“三高”重组之俗套-确山新闻

                                                                        科创板重组不能落入“三高”重组之俗套-确山新闻

                                                                        【乔碧萝首次露脸】

                                                                        □熊锦秋(财经评论人)编辑 陈莉 校对 翟永军

                                                                        按重组预案⊙,华兴源创拟收购李齐花、陆国初持有的欧立通100%股权〇┊∟,标的账面净资产为1.67亿元☆♂∵,初步作价11.5亿元;其中以发行股份方式支付70%、30%对价以现金支付△↑。另拟定增募集配套资金﹡。目前相关审计、评估及尽职调查工作正在推进中﹡π,故交易方案尚未最终确定∟﹡。

                                                                        12月6日科创板第一股华兴源创发布重大重组预案∟〇⊙,成为科创板首例并购案例∟⌒,12月9日收于涨停板∴∵。研读重组预案∟,笔者认为其中有些值得称道的地方﹡◇⌒,也仍有一些过去重组“遗风”π♀π。

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                                                                        虽然科创板亏损企业也可被上市公司并购♂◇┊,但值得思考的是?〇,在科创板并购重组注册制下♀π☆,上交所对重大重组的审核┊,是否就可完全抛弃实质审核▽△△,不管重组对上市公司是否有利♀▽↑,只要符合科创板定位∟?,且有协同效应﹡∟,就可放行♂?

                                                                        交易方案并未最终成型﹡♀,但重组预案就发布出来△,股价暴涨△□△,重组未来是否成型具有相当多的不确定性↑□☆,这也是此前主板等上市公司重组“遗风”↑⌒。科创公司上市不久就重大重组♀,投资者对上市公司尚缺乏全面准确认识、对上市业绩等信披真实性尚处求证阶段?┊,重组之后、增加了识别上市之初业绩真实性以及追究法律责任的难度△﹡∴,配套融资也加大了市场融资压力⊙☆。

                                                                        总之⊿△,笔者真切期望∴,科创板重大重组能有更多、更大胆的制度变革﹡,能彻底改变过去“三高”重组陋习♂┊,确保有利于提高科创板上市公司质量、保护股民利益﹡∟﹡。

                                                                        应该说π,重大重组无论是注册制还是核准制◇△,交易所、证监会对并购标的都存在一定的质量把控﹡π﹡。上交所《科创板重大重组审核规则》第9条规定π↑,科创公司实施发行股份购买资产的?,应当符合《上市公司重大重组管理办法》(简称《重组办法》)关于发行股份购买资产的条件;而《重组办法》第43条对此有系列规定◇∵?,比如第一款规定应“充分说明并披露本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力”♂♀。此前证监会并购重组委依据该条款∟,拒绝主板等上市公司重组申请;笔者认为♀,上交所通过审核若认为重组方案对提高科创板上市公司质量不利♂,应有权拒绝重组申请∵⊿∴。

                                                                        事实上∟◇,《科创板重大重组审核规则》规定□♂,科创公司发行股份购买资产、重组上市?∴♀,因定价显失公允等损害投资者权益的♀,上交所可要求限期改正;情节严重的♂∴△,可要求终止本次交易◇┊♂。而在笔者看来◇∟﹡,对于一些注水式重组∵,审核时就不应放行π,这样可避免重大重组形成夹生饭◇。

                                                                        不过▽⊿,若股份补偿不足还需进行现金补偿□π,但交易对手本次交易获得的现金无法进行锁定∟♀〇,业绩补偿承诺仍存违约风险☆。且业绩承诺仅为3.3亿元↑△,只占本次交易总对价的28.70%△,即便业绩补偿到位△,远难覆盖交易成本▽。上市公司重组并购交易是否成功↑↑□,最为关键的或是交易对价♂π,即便是一个好标的﹡☆∵,交易对价过高△,也难言成功并购∟◇。

                                                                        上一页: 朝鲜进行"非常重大的试验" 年关至朝美关系仍不明 下一页: 媒体:一家能和“三桶油”平起平坐的公司诞生了
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