中银国际:焦煤短期销售不佳 未来需求改善-童装资讯

                                                                    2019年10月18日 10:04 来源:童装资讯 编辑:天天中彩票手机版

                                                                    天天中彩票手机版

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                                                                    热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端进入9月﹡⌒〇,为了迎接国庆◇□,全国的环保限产有日趋严格的趋势☆♂☆,钢厂⊿,高炉开工率下滑、铁水产量下降∟♂﹡,短期对焦煤焦炭价格形成压制☆♂。预计国庆之后♂♂,随着钢厂利润的好转及开工率的上升□∴♀,焦煤焦炭价格都将引来上涨⊿♂。

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                                                                    图5:贸易商库存资料来源:MYSTEEL 中银国际期货图6:钢厂库存资料来源:MYSTEEL 中银国际期货三、独立焦化厂库存环比上升﹡,焦价第二轮提降100从供应来看﹡◇〇,山西地区焦炭企业二青会结束后开工率有所上升;本周以来传闻山西地区环保趋严ππ♂,但尚未全面实施◇π〇,因此开工率微幅下滑⊿。从需求来看□,目前多数钢厂利润较差〇,国庆限产使得钢厂对焦炭需求减少◇,供应增加需求减弱∴,因此焦炭的库存出现上升□□。根据Mysteel的调研数据┊♂,本周独立焦化厂的库存出现上升△⌒♀,由上周21.6万吨升至23.24万度◇♀,周环比增加1.64万吨♀♂□。

                                                                    综上﹡﹡?,我们可以看出目前可能是焦炭焦煤的基本面较差的时候♀﹡∟,未来焦煤焦炭基本面出现改善的概率较大⊿。首先⌒∵,9月-10月钢厂的限产会改善钢厂的利润▽⌒♀,国庆后钢厂增产的概率较大△┊,且利润改善后钢厂购买原料的积极性较高∵,这将增加焦煤焦炭的需求♂。从供应上来看∴,焦化厂的大型焦炉目前的开工率较高(中小焦炉由于环保因素开工率一直低位)♀☆⊿,进一步上升的空间有限♂⊿。因此10月以后焦炭现货价格上升的概率较高⌒◇∴,从期货价格来看2001合约目前的价格与现货价格几近相同∟♂,因此2001合约进一步下跌的空间有限□,可以逢低买入∴。

                                                                    随着限产的实施□〇﹡,钢材的消费旺季来临⌒,钢材库存下降必将带动钢价上涨⊿。钢价的上涨会改善钢厂的利润▽◇,从而增加原料的采购﹡□,对未来焦炭价格利多〇﹡。

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                                                                    天天中彩票手机版

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                                                                    一、唐山限产叠加钢厂利润不佳π△,铁水产量环比下滑十一临近♂?⊙,为进一步加大全区环境空气质量改善力度▽π♂,强化各项管控举措♂,唐山市政府发布限产通知♂,自9月1日至10月4日期间∵▽,部分钢厂烧结机限产20%-50%♂,高炉限产50%π⊙,焦化企业产焦时间延长至36小时♀□。根据MYSTEEL调研本周247家钢厂高炉开工率80.26%⊙♂∴,环比降0.93%♂⊿,同比增1.16%;163家钢厂高炉开工率67.96%⊿?□,环比降0.28%♂♂,产能利用率78.05%∴,环比增0.21%⊿◇,剔除淘汰产能的利用率为84.96%⌒♂,较去年同期增1.91%〇◇△。

                                                                    近期〇﹡〇,钢价虽然有所反弹〇,但幅度较小♂﹡△,钢厂的盈利状况依旧较差⊙◇,根据我们的测算↑⌒◇,目前热轧吨钢亏损在70元/左右⊿﹡,螺纹钢吨钢盈利在70附近◇♀?。与此同时⊿,全国范围内的电炉钢生产亏损在100-200之间∴。因此☆┊,部分钢厂开始自发减产∟。随着高炉开工率的下滑∵△,本周日均铁水产量环比下滑1.32万吨达228.2万吨

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                                                                    图12:港口和煤矿库存资料来源:MYSTEEL 中银国际期货五、交易计划建议做多焦煤2001合约〇◇,最大仓位300万(200手)♂◇△,入场点位1275-1310元/吨∴△,止损1265元/吨◇。目标位置1330-1360元/吨☆。

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                                                                    图7:100家独立焦化厂的库存资料来源:MYSTEEL 中银国际期货图8:港口焦炭库存资料来源:MYSTEEL 中银国际期货四、焦化厂利润低位┊⊙,进一步下跌空间有限随着焦炭价格的下滑▽∵?,焦炭盈利变差♂?,多数独立焦化厂的盈利维持在50元/吨附近π□。本周唐山地区的长流程焦化厂吨焦利润在40元/吨附近◇♂〇,山西地区的吨焦利润在60元/吨附近□▽。目前的利润已经处于较低的位置∟♀,焦化厂利润进一步下跌的空间有限♀⌒┊。

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                                                                    推荐阅读:夏雨为袁泉庆生