幸运pk10赢钱技巧:业绩持续暴走,华米科技(HMI.US)上车机会到了吗?-澳洲新闻网

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                                                            【20岁体操选手去世】

                                                            在资本市场☆,之前投资者可能担心华米对小米的依赖关系♀⌒,但小米发布手表产品后∵,华米的股价并未动摇□,可见该公司价值已经被资本市场有所发现〇↑〇。而且♀,华米已用业绩证明了自身价值♂﹡↑,自主品牌贡献率不断提升﹡⊙♀,使得盈利能力也不断提升∟⊙。

                                                            从过往3年看▽∟∴,小米手环收入的复合增长率为30.44%┊?,而自主品牌的复合增长率则高达214%〇,自主品牌的高增长使得收入贡献从2016年的7.9%上升至2018年的33.1%△,提升了25.2个百分点▽∴。

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                                                            由于核心团队长期关注包括可穿戴在内的智能硬件〇?,有着相应的积累┊⌒⌒,因此◇△◇,在华米成立短短8个月后△▽﹡,小米手环1就成功推出∴⌒□,并迅速打开市场♂。2015年9月▽〇,华米自主品牌AMAZFIT产品问世☆↑♂,一开始从智能手环起步∵∴,但系列产品之后主要为智能手表∵∵☆,这意味着公司发展战略由单一的代工生产♀,转为代工和自主品牌共同驱动的模式◇。

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                                                            AMAZFIT智能手表产品目前则正处于快速发展期⊙⊿∴,高增速态势预计将持续较长时间∵↑。一方面↑△∵,全球市场高双位数增长带来的增量空间﹡,另一方面则是国内市场的巨大前景☆。

                                                            即便增加了销售开支π⊿∟,与同行相比△⊙π,华米目前的销售费用率依然偏低⊙﹡。数据来源:官网公开披露的数据处理除了营收高成长以及盈利强劲外♀﹡,华米财务状况也堪称良好⊿♀。截至2019年9月▽♂,该公司手头现金有17.2亿元♂,比2018年末增加了2.78亿元?。而这部分增加额┊,大部分是经营现金流净额带来的∴。

                                                            华米科技的成功□▽,一方面与小米IoT生态链布局息息相关?△◇,另外一方面□♂,也有赖于整个团队的厚积薄发⊿⌒。2013年♂┊?,小米抓住物联网时代的窗口∴♂∟,大举进军IoT生态链行业┊┊⊙,通过自产及与生态链企业合作的方式构建自身的IoT与生活消费产品体系π。同年?,在智能硬件领域有着连续创业经验的黄汪进入了视野∴⊙,华米科技作为小米手环的合作企业应运而生〇。

                                                            智通财经APP了解到□↑♀,华米期内收入18.63亿元人民币(下同)♂┊∵,同比增长73.3%▽,远超预期的52.6%-55.4%;股东净利润2.03亿元∴∟,同比增长78.4%﹡∴∟。出货量为1370万台♂,首次突破千万大关⊿,同比增长近七成∴。

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                                                            数据来源:官网公开披露的数据处理此外┊?,华米公司费用控制得比较好∟,从2017年开始〇?,三大费用(销售、行政以及研发)率基本保持了稳定的状态▽,2019年前三季﹡,三大费用率合计为15.56%﹡,跟过去两年差距不大↑◇∟。分项看☆┊,今年销售费和研发费率有所提升☆,主要因为自主品牌起来后┊♂∵,需要更多资金投入研发及销售渠道△△⊙。

                                                            而华米的自主品牌则有自己的渠道销售△〇⌒,除了各大电商平台以及面向线下经销商外↑,华米还搭建了面向终端客户的AMAZFIT商城▽♂。凭借过硬的产品质量♀,以及技术上的不断创新☆,比如国内率先支持ECG心电图∴☆,比如最高长达45天的续航⊙?♀,比如NFC对公交、地铁、门禁等的全面支持等♂▽,华米自主品牌销售占比不断提升☆∵。

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                                                            华米科技的业绩及硬件出货量高速增长主要取决于两方面的因素▽▽?,一是小米品牌的渠道赋能☆♀〇,二是大力发展自主品牌⌒。

                                                            小米手环主要通过小米渠道销售▽▽。小米手环发展到第四代◇⊙?,功能已经更加完善∴♂┊,比如配备大屏彩显∵△◇,可识别6大运动模式♂△,抬腕即刷支付宝以及延续前代的20天长续航〇。由于坚持采用高性价比营销策略π∴,使得小米手环十分畅销♂?。

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                                                            鉴于华米目前的估值以及盈利成长的情况△△⊿,投资者可重点关注∵☆△。

                                                            此外?π↑,小米具有品牌优势⊙□,覆盖的生态链以及用户群体众多〇♂♀。小米一般按照BOM成本价格从华米采购定制可穿戴设备♂,并且直接处理小米可穿戴产品的销售和分销π,最后以50:50与华米分享来自小米可穿戴产品的所有利润♂△﹡。

                                                            产品的不断迭代和扩充∴,助推了华米业绩的迅猛增长▽☆。以最近的季度业绩看⌒,2019年Q3♂,华米实现收入及出货量近70%的增长﹡,前三季度均实现50%以上的增长◇∵,而过往三年则实现收入复合增长率53%∴⊿﹡,出货量复合增长率24.3%π♀▽,其中出货量2018年及今年前三季度均实现了50%以上的增速□∟♀。

                                                            华米科技的盈利能力一直处于逐年提升的状态▽♂∴,2019年前三季度毛利率为26.1%↑□↑,较2016年提升了8.36个百分点↑♀⊿,净利率为9.95%◇♂,较2016年提升了8.41个百分点⊿,净利率和毛利率保持同步增长的趋势⌒♂。

                                                            充沛的经营现金流◇▽↑,即使不融资▽┊♂,基本也能满足公司投资扩张的需要∵∵⊙。事实上∟∴,华米确实清掉了部分金融负债♀△△。截至2019年9月↑〇,公司已还掉2018年2000万元的银行贷款π∟π,目前的负债基本为应付款△。前三季度∟?,公司流动资产达39.8亿元┊,而流动负债为22.63亿元☆〇⊙,其中应付款为18.87亿元☆,在不动用手头现金情况下∟,存货和应收额足以覆盖?∟⌒,且该公司应收对象主要来自小米∴,回款能力并不需要担忧┊∵。

                                                            从往年看⊙,经营现金流净额逐年大幅度增加⌒﹡﹡,2018年为7.08亿元∵,同比增长197%⌒⊙?,而今年前三季较2018年末♂,应收净增加6.2亿元┊π,存货净增加3.7亿元∵□,差额2.5亿元∵∟,应付账款净增加8.23亿元↑?,另外加上净利润◇⌒,预计今年前三季经营现金流净额超过10亿元∴☆。

                                                            市场调研机构数据显示〇,2019年Q3全球智能手表出货量为1420万台↑⊙,同比增长42%⌒⊙,且每年以高双位数的速度成长☆π?。中国市场也同样保持着高双位数的增长♀□,但市场潜力远未释放〇。2018年国内智能手表市场销量205万支?,同比增长63%┊♂↑,而全球出货量为4500万支∵,中国市场仅占4.56%⌒〇。

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                                                            数据来源:官网公开披露的数据处理在小米手环方面〇⊿,双方的合作具有排他性?∴◇,且在分销协议上△♂〇,小米直接处理小米可穿戴产品的销售和分销〇◇△,并承担相关的广告和营销费用?┊☆,因此华米的收入具有一定的保障∟⊙。在财报电话会上﹡∵,华米科技也强调双方在这个方面的长期合作关系∵☆┊,并表示明年将联合推出小米手环5;预期未来♂⊙△,这块业务仍将会保持稳定增长态势□〇。

                                                            然而∴↑♀,在资本市场♂,这家高成长的公司并没有被市场发现♂∟,目前的市值仅为6.7亿美元△?⌒。以前三季度的增长率计算∵,公司2019年的PS(TTM)仅为0.84倍﹡↑?。接下来♂□∴,我们将全面认识华米π♂,以目前的估值水平□,公司是否有投资机会呢△?

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                                                            而前三季度♂▽π,华米收入和股东净利润分别为37亿元和3.68亿元π♂,同比分别增长52.9%和71.96%;出货量为2760万台⌒⌒△,同比增长达50.8%△。不管是Q3还是前三季度♂?,华米的各项业绩指标⊙∴,均保持“暴走”高增长态势⊿?。

                                                            具体分解而言△♂△,华米毛利率逐年提升⊿♂♀,一方面是各项业务产品毛利率逐年提升⊿□,另一方面则是自主品牌贡献增加⌒。自主品牌毛利率比小米代工高很多⊙,2018年毛利率为31.5%↑♂,高出后者8.7个百分点☆?,就毛利贡献而言∟,2018年自主品牌达到41%♀,相较2016年提升了33个百分点♂⊿□。

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