江苏快三彩神的套路-网上新闻

                                                                                江苏快三彩神的套路:钢材高库存压力仍有待释放-网上新闻

                                                                                最新资讯 2020年02月27日 23:04

                                                                                钢材高库存压力仍有待释放-网上新闻

                                                                                钢材高库存压力仍有待释放-网上新闻

                                                                                【考研初试成绩公布】

                                                                                热点栏目

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                根据往年规律△⊿﹡,春节前钢材需求环比持续下降?♀,钢厂生产相对平稳⌒,供过于求通过贸易商冬储来达到平衡?。节后迎来农民工返城、工地复工▽?♂,气温也在回升﹡〇,需求进入“金三银四”旺季显著回暖⌒⌒,逐渐消化此前累积的库存∟。

                                                                                钢材供应主要分为长流程(高炉-转炉)和短流程(电炉)⊙﹡⌒,长流程占比90%左右⊙,短流程占比10%左右π〇。短流程生产较为灵活♂□﹡,但成本较高⊿♂⊿,属于边际产能⌒┊∵。由于废钢价格相对坚挺〇∟,短流程春节前就已经小幅亏损﹡⌒↑,近期钢价下跌以后亏损幅度扩大☆﹡⊿,复产意愿不足♂⊙。而受疫情影响π,废钢回收明显放缓∟〇〇,原料供应不足也导致电炉推迟复产☆,一定程度上缓解供应压力π﹡﹡。

                                                                                今年为了防控疫情▽,全国多数省市已将复工时间推迟到2月10日以后♂,部分地区甚至推迟到2月底∟﹡。预计未来一段时间钢材需求将较为低迷∵∴,恢复至正常水平可能要到3月底?⊙,在此期间钢价依然承压⌒π▽。一方面∟⊿⊿,虽然政策端鼓励企业复工复产∟,但人员到岗率明显不足♂∟,节后至今全国旅客发运人次较去年同期大幅下滑80%以上△π┊,大部分人仍在返程当中◇☆?。另一方面♀△┊,由于本次疫情传染性更强▽□♂,外地人员返回之后要先自我隔离观察▽⌒,企业复工初期安全措施将较为严格◇〇,口罩等防疫物资不足也会影响生产效率◇♂。

                                                                                图2:螺纹钢周产量(短流程∴⌒,万吨)

                                                                                图4:长流程炼钢毛利(元/吨)

                                                                                图1:螺纹钢周度表观消费量(万吨)

                                                                                图5:螺纹钢社会库存(万吨)

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                长流程方面◇┊π,疫情对其直接影响有限∴⊿,春节期间高炉仍保持正常生产⊿。不过???,由于疫情造成物流运输受阻♀♀⊙,长流程钢厂出现钢材库存积压、原料供应不足的局面↑△♂,被迫出现减产□。从mysteel公布的调研数据看∟△,上周样本长流程钢厂螺纹产量275.77万吨∴⌒〇,环比下降18.77(6.37%)?⊿。近期山东等地钢厂已经确定检修计划∵△▽,其它地区钢厂可能跟进▽,但最终减产情况仍有待观察⊙。相比于需求端受到的冲击∵♂⌒,目前供应端调整幅度仍相对偏小⊙,预计高炉毛利将继续受到挤压□。如后期高库存难以消化♂┊,钢价或阶段性考验高炉成本支撑π△△。

                                                                                数据来源:mysteel◇,国投安信期货研究院

                                                                                数据来源:mysteel﹡⌒,国投安信期货研究院

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                下游复工推迟﹡☆,需求回暖尚需时日

                                                                                数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端来源:国投安信期货

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                从波动规律看∵┊,每年钢材库存高点出现在春节后第3-4周♂,之后逐渐下降△﹡⊙。由于疫情造成复工推迟﹡,供应端受影响有限♂⊿,供需错配下今年钢材累库周期将延长近一个月┊⊙。预计螺纹钢库存高点出现在3月初♂π♂,总库存较2019年上升365万吨◇。从结构上看∴☆,当前阶段厂库压力较大□↑∴,截至2月7日⊙,样本钢厂螺纹钢库存较去年农历同期上升51%◇,创历史新高⌒。社会库存不算太高┊,和去年农历同期相比┊,35城螺纹社库上升2.9%﹡。不过随着物流运输逐渐恢复♂⌒,厂库最终将向下游转移◇﹡,钢材总库存压力突显⊿⊙⊿,后期去库难度不小?∟。

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                自选股

                                                                                另外?△?,由于贸易商库存中有一部分属于融资托盘┊,带有杠杆投机属性⊿♂。如果后期需求复苏缓慢∵↑◇,去库不畅钢价低迷◇↑,贸易商没有足够资金补充保证金的情况下□∟□,托盘资金将会低价甩货□⌒,对市场形成较大冲击♂⊿♂。这样的情形2018年曾经发生过?⊙,需要引起我们警惕♂◇⌒。

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                数据来源:mysteel☆△☆,国投安信期货研究院

                                                                                图7:螺纹钢总库存预测(万吨)

                                                                                四、后市展望及交易策略综合来看♂☆,由于疫情造成复工推迟〇∟,我们预计未来一段时间钢材需求将较为低迷∵♀?,恢复到正常水平可能要到3月底□┊⊿,4-5月份能否迎来赶工则需要观察疫情控制情况∴⌒。从供应端看♀┊♂,短流程复产推迟一定程度上缓解供应压力□⊙⌒,但关键在长流程减产能否扩大〇,预计高炉毛利将继续受到挤压↑↑。供需错配下□,今年钢材累库周期拉长π▽,预计螺纹总库存高点较2019年上升365万吨△。

                                                                                数据来源:mysteel〇ππ,国投安信期货研究院

                                                                                二、供应压力偏大⊿∵∟,高炉毛利将受挤压

                                                                                图6:钢厂螺纹钢库存(万吨)

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                中期来看∴,需求复苏节奏取决于疫情控制情况∴◇,从全国新增确诊病例和疑似病例数据看♀∴,疫情已经初步迎来拐点⊙♀,但复工复学后的二次交叉感染风险仍有待观察□?∴。如果疫情在一季度得到有效控制◇π⊙,那么4-5月份下游将迎来赶工期☆,钢材需求有望得到明显改善┊┊,库存压力也将缓解⌒▽。如果疫情控制不利♀,时间周期拉长┊,整个上半年钢材需求都不容乐观☆∵。

                                                                                图3:螺纹钢周产量(长流程〇,万吨)

                                                                                套利方面△↑,近一段时间5-10价差持续回落♂π,10合约已经升水5月合约▽,反套逻辑或暂告一段落┊∵,后期将取决于疫情控制情况∴π⊙。如果疫情快速得到有效控制♀,那么4-5月份下游将迎来赶工☆▽,5月合约弹性较大ππ,可以关注5-10正套及买螺抛卷的机会♂↑⌒。

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                对于5月合约⊙﹡π,节后至今期价在跌停后出现快速反弹☆☆∟,盘面主要受市场情绪主导π,现货端对其影响尚未真正体现π∴。随着现货交易逐渐恢复△∟,期价将回归基本面π♂?,当前阶段高库存是主要矛盾〇◇。预计现货价格承压∟◇⊙,期价二次下探可能性较大π﹡☆,短期逢高做空为主□〇。如果后面疫情控制良好□﹡♂,在赶工预期支撑下↑π,盘面或再次走强?∴,但5月合约剩下的可交易时间已经不多π﹡。

                                                                                数据来源:mysteel♀,国投安信期货研究院

                                                                                三、库存大幅攀升⊿∵∵,警惕“托盘”资金甩货风险

                                                                                免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体π,版权归原作者所有?,转载请联系原作者并获许可♂。文章观点仅代表作者本人∴∟﹡,不代表新浪立场┊∴。若内容涉及投资建议⌒,仅供参考勿作为投资依据⊙□⊿。投资有风险⌒π,入市需谨慎♂⊿┊。

                                                                                数据来源:mysteel□?◇,国投安信期货研究院

                                                                                江苏快三彩神的套路

                                                                                从长期来看〇◇☆,我们认为疫情属于事件性冲击⊙┊☆,更多影响市场节奏▽▽┊,不会显著改变供需大环境〇♀□。由于经济开局不利∟▽,可以预见后期政策稳增长力度将继续加大♀﹡△,基建可能超预期复苏⌒☆。对于10月合约∴,需求后移对其形成利好△▽,电炉成本也将起到一定支撑作用⌒,操作上仍以逢低做多为主∴,注意节奏把握〇。

                                                                                数据来源:mysteel∵□,国投安信期货研究院

                                                                                上一页: 只想被海水打湿双脚……救生员助96岁老人实现愿望 下一页: 中橡庞贝氏症专利收入13.9亿 恐全提减损
                                                                                热门推荐更多>>
                                                                                名人推荐
                                                                                中国名人 世界名人 成功人士 企业家 科学家 军事家 运动员 文学家 明星 设计师 艺人 数学家 天文学家 哲学家 思想家
                                                                                相关阅读更多>>
                                                                                网站首页 | 电脑版
                                                                                江苏快三彩神的套路-移动版