美联储已“不惜一切代价” 中国如何灵活应对全球衰退-西安最新新闻

                                                                              2020年04月01日 9:06 来源:西安最新新闻 编辑:快三江苏晚上几点预售

                                                                              快三江苏晚上几点预售

                                                                              【武汉商业今日重启】

                                                                              此前为应对金融市场暴跌和“美元荒”⊿♂⌒,美联储率先行动π。例如⌒,推出PMCCF用以支持新发债券和贷款融资♂,并用SMCCP来购买投资级公司发行的二级市场债券?∟,同时购买在美国上市的、投资范围是美国投资级债券的ETF基金◇∵⊙。此外还宣布与多家央行建立临时美元流动性互换协议┊〇。

                                                                              关键的是﹡π,“直升机撒钱”模式已经愈发被西方精英接受☆∴。例如♂,美国的财政刺激中┊┊﹡,就包括财政部可能用来支持美联储提供商业信贷的4540亿美元贷款∴♂◇,这或撬动美联储4万亿美元的扩表幅度♂〇。这无异于央行在无限制为财政提供支持♂。

                                                                              野村预计↑﹡,美国二季度环比大降42%〇,欧元区降43%∴,英国降44%⌒△,与中国一季度趋势类似〇⊙。

                                                                              陆挺也表示⊿,政策应加大扶助家庭和企业尤其是小微企业的力度﹡□┊,防止大规模的企业和家庭破产违约♂??,避免失业率快速上升♀◇。

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                                                                              形成强烈反差的是∵∟┊,中国的货币和财政政策相对克制?,但近期呼吁政策加大力度的声音渐强◇π。“一来此前复工率较低∟,因此即使加大刺激力度⊙,效果也可能不显著;二来政府需观望海外局势变化┊。但目前来看↑◇〇,中国一季度经济受到的疫情冲击较大⊙﹡△,加之二季度还将面临海外深度衰退的压力∵,因此当前有必要加大政策力度♂?。”渣打银行大中华及北亚首席经济师丁爽对记者称♂□。

                                                                              中国是否降低存款基准利率已非关键

                                                                              快三江苏晚上几点预售

                                                                              周艾琳继启动零利率后﹡⌒∵,美联储工具箱的工具仍接连不断π□π,包括无限QE(量化宽松)、CPFF(商业票据融资便利工具)等?▽♂,这一个个缩写让人感叹美联储工具之丰富┊↑。但从另一个角度来看∟,美联储“不惜一切代价”的姿态背后☆∴┊,也意味着此次经济衰退的深度♂☆∵。“美联储在信用支持政策上还有空间⊿,甚至持续‘直升机撒钱’↑,但目前排除负利率和购买股票﹡↑。”曾任职于美联储的瑞银美国首席经济学家赛斯(Seth Carpenter)告诉第一财经∵☆。

                                                                              “当前并非经济周期性下行∵,非常的疫情要通过非常的举措来应对□♂,而非仅是逆周期政策调节⌒▽π。”丁爽称∟,“政策的基调应改为扩张的财政政策和适度宽松的货币政策π△π,向实体经济发出明确的信号∟♀♀。应将广义预算赤字率从去年实行执行的5.6%提高到7.5%或更高的水平♀⊿,以应对税收收入的显著下滑◇◇,增加对企业和家庭的转移支付◇◇﹡,并促进基建投资⊙〇∟。同时应实行阶段性(而非永久性)减税降费〇,避免形成长期义务性支出∵♂,以便在克服疫情冲击后可以迅速回归常态⌒,保障财政的可持续性▽?┊。”

                                                                              就中国而言♂π,此前市场将焦点更多落在∟☆?,央行会否调降存款基准利率﹡,从而缓解银行的息差压力↑∟,此后则可进一步下调MLF(中期借贷便利)利率↑?∵,进而引导LPR(贷款报价利率)下行∵,以刺激实体经济♂♂。

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                                                                              尽管中国“房住不炒”的立场持续?⊿□,且并无意完全跟风海外的宽松政策♂,但适度的经济托底政策的必要性在上升□⊿。至于具体实施方案↑▽,早前的热点即央行会否降低存款基准利率⊿,已非问题关键◇∴,财政政策才是主角↑﹡。野村中国首席经济学家陆挺对记者表示⊙▽,大头是真金白银的补贴和转移支付π﹡┊,这部分资金宜由财政部向央行发行特别国债来筹集;同时﹡◇,需要央行直接提供的流动性支持和信贷资金;最后则尤其需要基建投资方案♂□,包括加速在建项目和增加新增有效的项目↑。

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                                                                              3月31日↑↑,中国3月官方制造业PMI为52%﹡,回到荣枯线之上♂┊⌒,远高于前值的35.7%和预期的42.5%☆∴,但这并不意味着中国经济已迈向扩张区间⊿π。“数据反弹□,主要由于我国疫情防控形势持续向好♂⊿,企业复工复产明显加快◇。但考虑到PMI是月度环比指标﹡⊿,单月的反弹与上月基数较低有关♀↑▽,且统计局称‘当PMI连续三个月以上同向变化时?⌒∵,才能反映经济运行的趋势性变化’⊿⊙,仍需关注未来PMI的表现∵◇。此外♂☆⌒,海外衰退压力仍在加剧∵,政策有待加码♀。”摩根士丹利华鑫正确首席经济学家章俊告诉记者□。

                                                                              因此┊♂∴,焦点落在了先降低存款基准利率之上〇♀。丁爽对记者表示□⊙,鉴于当前海外衰退压力较大□﹡◇,因此中国下调存款基准利率的窗口期已经打开⊙﹡,“我们预计∟,4月存款基准利率将下调0.25个百分点∴,由此1年期存款基准利率将从目前的1.50%降低到1.25%;之前我们还预计今年二、三季度MLF利率将累计降低20bp⌒⊙,并累计实施降准操作1%┊□π。”

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