万博代理在哪申请啊-宠物新闻

                                                          万博代理在哪申请啊:金学伟:越是新兴行业 ETF投资优势越明显-宠物新闻

                                                          最新资讯 2019年12月07日 14:34

                                                          金学伟:越是新兴行业 ETF投资优势越明显-宠物新闻

                                                          金学伟:越是新兴行业 ETF投资优势越明显-宠物新闻

                                                          【悍匪冯学华判死刑】

                                                          新兴市场的扩张性依然存在↑☆♀,几乎无时无刻都有新股上市♀┊□,不是IPO、增发?◇,就是解禁、减持◇π。指数没涨π∟↑,市值在增加∵♂。就以活筹市值来说?⊿□,上证指数3587点时是25.33万亿元♀,上证指数3288点时是25.56万亿元〇。

                                                          积极投资和消极投资┊∟,主动投资和被动投资□,一直是投资界的两个主要流派∴。前者主张精选个股▽△,后者主张买进一揽子股票π∴,然后交给时间去决定☆。指数基金属于后者↑♂π。

                                                          也就是说?⊙◇,把全部股民看作一个人▽▽,他最初投入100元┊∟∵,赚了5000元☆∟♀,后来一高兴∵∵,又追加了27万元△□,然后△π,一个2%的下跌∟,就把他前面的盈利全部抹掉了♀♂∟。这就是散户不赚钱的主要原因▽。基期市值→期末市值、基期指数→期末指数的不对称⊙。

                                                          这就可以解释两个现象:为什么发达股市也是90%以上的散户不赚钱⌒△⌒?为什么指数基金越来越多越来越受追捧△☆?

                                                          消极被动投资的理论基础是◇,社会会发展♂,经济会增长⊙⊿,所以指数长期看一定会上涨△,但具体到某家公司就不一定了;精选个股听起来很美妙♀☆π,但人的大脑无法完全胜任这项工作;市场是混沌的∵,个股的涨跌具有随机性π,人的智慧也不足以把握这种随机性△∟┊。与其勉为其难⊿⊿,不如跟随市场⊙∴。

                                                          有意思的是♂π♂,我们常常讲做股票就是赌国运〇π?。其实♂,完全彻底的赌国运就是做指数△△。个股不是完全的赌国运π,而是赌“司运”?∴。

                                                          目前市场上各种股票型ETF已超过200家?┊。有部分以综合类指数为标的◇♂⊿,如300ETF、500ETF等?,前者以沪深300指数为标的⊙,后者以中证500指数为标的▽。有部分以风格类板块指数为标的▽,如民企ETF、国企ETF等∴♀。还有以行业、以概念板块为标的的☆∟♂。

                                                          越是新兴行业π,通过ETF来投资的优势越明显☆。因为行业会不断扩张⊙〇,这是确定的?∟▽,在此过程中∴⌒,不断有新公司崛起﹡△,老公司被证伪、被淘汰⌒,这也是确定的〇⊿。对个股投资来说π?⊿,选错一家公司∵◇,也许就是百分之百的损失♂,但对ETF来说♂,它只是几十分之一甚至百分之一都不到∟♂。只要行业在扩张□,这百分之一的损失会被行业崛起所弥补⌒。

                                                          对新兴的扩张型市场来说﹡┊,这种不对称很正常♂,也是不可避免的π□□。等市场发展到一定程度♂?,这种不对称就会大幅降低⊿∟,市值增长和指数增长就会大致对称▽⊙△,从2009年初到现在⊙,美股指数涨幅和市值涨幅大体上都是对称的?♂。

                                                          同时□,发达股市的结构性特征又充分显现∵。散户既要面对大市压力▽⊙,更要面对选股困境△∴⌒,两手都要抓都要硬▽♀。在这种情况下﹡□,就有必要考虑指数基金和ETF投资了∴⊙∟。尤其是可交易的ETF基金↑,其优越性已充分显现〇♂△。

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                                                          我认为在纯被动型投资中☆△,最有价值的是以综合指数为标的的ETF♀⊙↑,被动与主动兼具的是行业ETF┊,比如半导体、医药、有色、信息等∟∵⊿。它们可以让我们根据对当前周期最值得投资的重点行业、类别进行分析判断∴◇♂,选择不同的ETF基金∵♀◇。选对标的△♂,收益不低⌒。

                                                          一个是散户作为一个整体┊♂,其参与程度和指数涨幅的不对称△⊿♂。起步之时▽,登记在册的股民顶多百万级﹡,指数到5000点时△,已超过1亿〇⌒π。同等的市值增长代表同等的投入增长π∟,活筹市值增长了2700倍♂,意味着股民整体投入大约也增长了2700倍∴π。如按指数涨幅算☆♀,100亿涨50倍⊿,也就是5000亿元的盈利〇△,只相当27万亿元的基础上跌了2%⊙⊙┊。

                                                          投资ETF♀∴△,除了类别选择考量♂□,量也是重要考量◇□。一般而言↑,对日均成交额少于1000万元的ETF♀♀,要尽可能回避﹡。一是其流通性太差△↑☆,二是一定程度上预示该ETF的构建有缺陷△。

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                                                          新兴市场有新兴市场投资的烦恼▽,发达市场有发达市场投资的烦恼↑﹡△。发达市场的烦恼在于结构性:不断有公司沉沦↑﹡☆,不断有公司崛起;不断有公司退市◇,不断有公司上市;有熊市中的牛股∵△△,有牛市中的熊股;有的股票一轮牛市吃到头还有富余〇﹡,有的股票一轮牛市跟它根本没关系∟△。所以发达市场同样有赚指数赔了钱的问题↑♂。

                                                          某种程度上∵♂,这种烦恼甚至超过新兴市场♂﹡。如果说↑♂,新兴市场的核心投资问题在于判断牛熊∵,那么发达市场除牛熊判断外〇□,还有个股判断——买什么☆?而这个问题对股民的困扰更大﹡☆,也更常见◇。

                                                          一个是市值增幅和指数涨幅不对称⌒。指数从100点到5100点◇,涨了50倍⊿。统计意义上的流通市值从100亿元增长到57万亿元↑〇♂,增长了57万倍┊△。真正流通的活筹市值只有27万亿元π♀⊙,增长了2700倍◇┊∵,为指数涨幅的54倍□。

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                                                          □金学伟在上周《为什么散户不赚钱》文章中□∟,我们讲了指数的幻觉:刚起步时的指数代表的市值小♂π,但因中途不断有新增股票〇▽,所以越到后来⌒π,指数代表的市值越大∟,导致两个不对称∟。

                                                          我认为这两年A股投资者之所以觉得股票格外难做π〇,除了整个大势外⊿⌒,还有一个更重要原因△﹡,就是我们正处在新老交替中〇。

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