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【西汉薄太后陵被盗】

据夏添凉介绍♂⊿□,自中国平安2013年正式开启保险资金MOM模式委外运作以来∴,其权益组合的复合年化收益率超18%﹡,同期累计超越沪深300指数110%♂☆,年化超额收益在10%以上;固收组合自2014年3月正式运作至今◇﹡,5年多时间里⊿⊙,其年化复合回报超过7%☆☆π。

对于《指引》给行业带来的影响?,罗春风认为⊙∵♀,MOM产品可以提供策略更稳健、风控更严格且定制化的资产配置方案◇⊿?,有助于促进基金公司与包括银行、银行理财子公司、保险等在内各类金融机构的合作?⊙⊿,助力多层次资本市场的构建┊▽⌒,促进中长期资金参与资本市场∟□,增加资本市场的长期融资能力☆♂。

2011年◇?,中国平安与美国罗素成立合资公司——平安罗素⌒,将罗素多年的MOM经验引入中国⌒π,并将罗素MOM投资策略进行本土化的改造﹡,建立起中国市场管理人数据库☆,涵盖多类资产、多类策略∴┊◇。2012年8月?⊿,中国平安与美国罗素投资共同推出的平安罗素MOM1期成立﹡□∵,中国第一只MOM产品由此诞生☆◇∵。

夏添凉表示:“这种全新的投资模式π,让平安集团更充分地了解到MOM在大类资产配置中的优势与重要性?。”2012年∟,平安集团实施了麦肯锡项目↑⊿∵,随后成立了保险资金委外的投资部门□,强化了大类资产配置能力◇,并开始探索保险资金委外投资之路△。

具体来说△π,MOM业务首先需要大资金投入∟。市场上的优秀投资能力是稀缺的∟π,争取与优秀投资经理的合作权?π⊙,大体量的资金不可缺少⊙┊。

“我们的团队∟☆,既吸收了美国最优秀的MOM管理人——罗素的投资经验♀∵,又积累了美国罗素MOM模式在中国落地的最佳实践经验﹡。同时﹡,背靠中国平安2万亿元的资金优势以及大型保险资金的委外投资管理经验□﹡π,平安基金已成为MOM模式本土化经验的开拓者♂☆☆,中西合璧后必将碰撞出新的火花﹡♂。”罗春风说♂。

构建多层次资本市场平安开启MOM本土化进程平安基金董事长罗春风说:“平安集团董事长马明哲曾将平安的成功之道总结为‘三多一执行’♂♂。其中‘一多’就是‘多几步’⊿♂▽,意思是公司的发展战略要多看几步☆。回头看↑,中国平安在MOM投资的战略部署上便做到了这一点〇□△。”

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近年来∵,平安基金已成为行业内业务发展最快的基金公司之一▽∴。截至今年三季度∴,该公司非货币资产管理规模突破千亿元♀﹡,达1106.86亿元♂♂▽,排名上升至第17位⊿▽⊙。目前♀♂﹡,平安基金已建立了以固收、权益、量化、ETF、FOF、MOM为核心的六大投研板块⊿⊙。

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据介绍⊙┊⊙,该系统以海量数据为基础♂,应用了人工智能技术▽,并结合了平安集团多年委外投资的管理经验□,涵盖“投资研究、MOM/FOF投资组合构建、动态组合管理、风控及业绩归因”等四大模块⌒┊∟。目前☆,该系统已应用在平安基金相关的投资实盘中⊙,实现了MOM管理全流程的线上化、系统化及智能化∵┊☆。

罗春风认为⌒♂,作为国内MOM实践的先行者┊▽,平安基金将从客户、产品、投资方案、智能化平台等多方面推进业务向纵深发展↑?π,实现从单一资产向股票、债券、商品、混合、量化等多资产多策略的全面覆盖↑♂。

最后是IT系统支持⊿。MOM模式对于研究、风控、交易、估值等运营系统的要求非常高▽♂┊。

经过20多年的发展↑△,基金行业已进入相对成熟的发展阶段〇⌒。投资者不仅关注收益率▽☆△,而且关注收益来源以及收益波动率⌒□↑。整体来看♂⊙☆,大类资产配置的投资理念逐渐深入人心☆△,市场对MOM业务的需求日益增长∵。

据悉﹡,1980年代┊┊┊,美国罗素资产管理有限公司首创MOM投资模式◇⊙♂。与之相比▽♂,中国MOM投资模式的历史并不长﹡∵♂,肇始于以创新著称的中国平安⌒⌒,迄今只有8年时间∟∵⊙。

“通过科技赋能♀,未来我们将从资产配置、组合构建、组合管理和风控归因四个模块做到先知、先决、先行◇,进一步提升MOM管理效率↑。”夏添凉表示⌒,准确及时地在MOM投资中进行科技赋能□↑﹡,是平安基金又一次前瞻性的战略部署﹡。

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“这说明MOM业务的壁垒很高☆♀∴。”夏添凉表示∟□┊,综合来看♂⌒,资金量、时间积淀、资产配置能力和IT支持系统↑,构成了MOM业务的四大壁垒?↑↑。

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在国际市场上⊿∵?,罗素是MOM市场的领头羊;在中国□,也有一支MOM投资“梦之队”☆⊿。2011年◇┊,他们将美国罗素MOM模式引进中国π⊿,是国内MOM投资最早的践行者◇。他们为近600亿元资金提供了大类资产配置解决方案⊿↑♀,历史业绩优异♀?。

因此?∴,近两年⌒♀﹡,依托平安集团在大数据、人工智能、云计算和区块链等金融领域的成果◇□▽,平安基金参与研发并已落地了一套“一站式”智能化MOM管理系统♂□◇。夏添凉表示:“目前我们已经具备了MOM全流程的运营能力♂♂,我们有信心打好这场‘足球赛’△☆⊿。”

然而⌒,目前参与市场的专业机构数量庞大?。据基金业协会数据∵∵,截至2019年10月◇◇,我国境内共有127家基金管理公司;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司有13家、保险资产管理公司有2家;登记在册的私募基金有24404家♂△⊿。

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截至目前▽,平安基金MOM团队受集团内外部金融机构委托的总资产管理规模接近600亿元▽,处于市场领先水平♀☆。其中♂,权益资产管理规模为290亿元◇,固收资产管理规模为270亿元∵□┊。

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他谈到﹡☆?,国内保险、银行等机构目前对MOM产品的需求非常大♀〇。未来?,养老金、企业年金等长期资金或逐渐参与MOM产品投资☆,一些具有长期理财需求的个人投资者也会陆续加入◇π﹡。

而后♂⊿,随着《保险资金委托投资管理暂行办法》的正式落地△☆﹡。中国平安开启了国内保险资金委外投资的先河⊿。

据悉﹡?,该团队的定位从服务集团内部转型为面向全市场投资者做资产配置△⊿,为全市场机构者及个人投资者提供一站式的MOM投资服务▽⊙〇。

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基于对MOM投资发展前景的乐观预期?♀,平安基金从2018年便筹划布局MOM业务△∟。2018年11月π⊿∴,平安集团旗下平安道远(原“平安罗素”)、平安寿险及产险的委外投资团队整体平移到平安基金π△⊙。平安基金成立MOM投资部⊿,由夏添凉担任投资总监﹡∵♂。至此△☆,中国MOM“梦之队”正式集结完成⊙♂┊,该公司再次前瞻性地完成了相关业务的布局⊿↑。

夏添凉表示☆,自年初证监会发布《指引》以来♀∵,平安基金第一时间仔细研究了各项条文〇⌒,在产品开发设计、投资策略、产品运营等方面进行了全方位的积极准备◇⊿,希望争取作为公募MOM的发行机构♂,见证国内资本市场的重大发展◇☆π,为机构和个人投资者提供更为丰富的投资解决方案〇♂π。

深耕MOM领域组建中国MOM投资“梦之队”

建立业务壁垒“黑科技”助力MOM“足球赛”

其次是时间积淀⊙♂。做好MOM投资∵△,要求对每个有潜在合作可能的投资经理进行长时间的跟踪和调研〇↑〇,并通过资金合作的方式加以验证π。据悉?﹡,目前平安基金合作的投资经理∟▽♂,都是跟踪研究超过一年后才开展正式合作的▽〇♀。

“MOM投资模式被视为大类资产配置的‘绝佳’拍档﹡。”MOM投资部总监夏添凉认为┊↑,多元管理人、多元资产、多元风格∟◇,是MOM产品的核心理念⊿♀☆。当投资组合自上而下地实现了这三个多元化?,即可相对有效地分散资产的系统性风险、市场风格变化风险以及投资策略失效风险后♂,便能实现更为稳健的风险调整后收益⊙∵π。

依托公募平台服务更多机构及个人“中国平安MOM团队苦练内功☆,历经市场考验∟□∵。”罗春风表示♂,未来希望通过公募基金这一平台为更多的个人、机构投资者提供资产配置服务﹡。

再次是资产配置能力♀﹡,这是MOM投资的核心⊿∴。对平安险资委外组合进行业绩归因可以发现〇◇,管理人的资产配置能力是组合超额收益的重要来源﹡。

12月6日☆∟∴,《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》(以下简称《指引》)正式发布♀┊∴,这标志着又一重大产品创新拉开帷幕♂。

《指引》出台后将给中国资本市场带来哪些影响▽⌒?MOM管理人应该怎么选↑?⌒?平安基金MOM投资“梦之队”究竟是怎样一个团队∵﹡?带着这些问题┊π,近日笔者对平安基金董事长罗春风、MOM投资部总监夏添凉进行了专访∟﹡。

“我们用了7、8年的时间△,用中国平安保险的真金白银⌒□,验证了MOM的可行性?↑▽。”夏添凉说△□,任何一家投资机构都无法汇集全市场所有的优秀投资经理△☆♂。更重要的是?◇┊,从风险收益比来看∴,组合策略优于单一策略□。投资的收益来源通常分为三类:资产配置、关键阶段的择时﹡∟△,以及个股、个券选择◇﹡∵。在MOM的投资模式中?⊿,MOM产品管理人负责前两项□♀⊙,投资顾问则负责个股、个券的选择π。

MOM(Manager of Managers⌒?,即管理人中管理人)是境外一类成熟的投资产品∴∴。根据Lipper数据◇↑,全球MOM基金市场规模从2000年底的3298亿美元快速增长至2017年底的12229亿美元⌒∴,复合增长率接近8%π。

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以尽职调查为例?△∟,夏添凉表示:“对一家机构以及基金经理尽职调查△□∵,需要对其进行量化分析、深入访谈及研究⌒↑,并进行长时间的跟踪评估♂∟♂。即便已经拥有大量的市场调研数据△?┊,对每个访谈对象的后期跟踪以及对新标的的尽职调查也不容易π。”

夏添凉将MOM投资比喻成一场足球比赛π。“我们要选出市场上最优秀的人?▽,并将最优秀的人放在一起组成最优组合◇┊∴。MOM管理人相当于足球教练♂〇π,既要选人∟,选出前锋、中场、后卫、守门员等各位置最优秀的人⊿π⊿,也要制定战略战术∟?,组织搭建最强阵容∵∵?。”

他们就是平安基金MOM投资团队﹡∵。

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