大发快乐8-云南旅游新闻

                                                              大发快乐8:H股全流通:一生一次的机会-云南旅游新闻

                                                              最新资讯 2019年11月17日 2:47

                                                              H股全流通:一生一次的机会-云南旅游新闻

                                                              H股全流通:一生一次的机会-云南旅游新闻

                                                              【张雨绮鼻子】

                                                              对A股的老司机来说∴∟,很多人可能想起了A股的类似故事??。没错♀,就是A股2005年的股权分置改革♂。2005年4月29日⊿♂♂,经国务院批准∟,中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》↑,启动了股权分置改革的试点工作┊。经过两批试点﹡,取得了一定经验π⊙〇,具备了转入积极稳妥推进的基础和条件∟。

                                                              大发快乐8

                                                              举个例子⊙﹡,锦江资本(2006.HK)◇,第一大股东是锦江国际(集团)有限公司⊙,占了75%的股权?↑,这部分股份是不能流通的⊙。

                                                              另一种国内企业在香港上市的方法就是“红筹模式”﹡∵π,是指境内公司将境内资产/权益与股权/资产收购或协议控制(VIE)等形式转移至在境外注册的离岸公司⊙□,而后通过境外离岸公司来持有境内资产或股权┊♂,然后以境外注册的离岸公司名义申请在港交所挂牌交易的上市模式□。

                                                              这进一步导致的结果是◇〇∴,港股一个大板块像僵尸一样沉寂♂,这也是港股流动性一直被诟病的原因之一♀。所以﹡☆,H股全流通▽♂,说白点▽∟,就是允许大股东的股票可以在市场流通了π□,也即实现了真正的IPO♂?。这能大大的激发H股板块的活力♀☆⌒。过去几年┊,港股通激活中小型股票的活力♂,市场都看到了♂,全流通相当于再激活另一个沉寂的板块△⊙△,对于港股整体市场的活跃将是大大的促进♂♀☆。

                                                              大发快乐8

                                                              不过窗口选择只是战术瑕疵⊙,战略大方向没问题∵┊∴,战术瑕疵瑕不掩瑜☆△▽。前期港股因为各种原因♂☆,估值被压到了历史最低区域♂♂△,均值回归是必然的﹡┊□。

                                                              大发快乐8

                                                              2017年12月29日﹡,证监会宣布启动H股上市公司“全流通”试点┊↑,试点企业不超过3家〇∴,将遵循“成熟一家◇◇⊙,推出一家”有序方式推进﹡↑△。

                                                              大发快乐8

                                                              昨天□∟,证监会发布了《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》□π∴,H股全流通改革进入全面铺开阶段♂。

                                                              2005年8月23日☆┊⊿,经国务院批准□,中国证监会、国资委、财政部、中国人民银行、商务部联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》;

                                                              大发快乐8

                                                              可见▽↑〇,在H股框架下?,要么大股东无所作为∟△∟,要么就是做坏事□↑∵。这自然也会导致一个结果⊿〇,内资股架构公司的估值普遍偏低π,遥想万达商业私有化回A股的无限唏嘘......

                                                              因为内资股因为流动性的缺失△△∴,大股东无法在股价上获得任何收益∵↑⌒,且不论减持♂,即使是A股普遍存在的质押也不好操作⊿⊿?。所以内资股大股东就会转而在资产项目上动脑子♂?π,这样流通股东和非流通股东就存在了巨大的利益冲突♂。这些冲突在众多内资股公司中显露无疑?∴◇,在此就不方便点名了...

                                                              大发快乐8

                                                              正如2005年的A股股权分置改革⊿,这对港股是利好♀♀,对香港也是利好♂。当然♀□﹡,现在这个时间点比较敏感♂♂,时间窗口的选择明显非最佳?。H股不能全流通〇,导致这个板块一直是一个畸形的利益割裂市场∵。多年来一直不断传全流通┊♂,但各种顾忌之下∴☆∟,导致屡屡错失良机π。全流通本来有无数个好时机推出来〇,却没想到会是现在这样一个时间点上推出◇∴。

                                                              而正常走H股上市途径的股票中□,在港交所流通的只有外资股∴∟?,内资股是不能在港交所流通的⊿∟,只能在中国法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让∟♀。

                                                              作者 | 汉阳树当下香港之困局〇◇▽,不消多说∴,以致香港的中国定位☆,也受到了前所未有的质疑?┊﹡。然而香港果然是要成为弃子了吗⊿〇?2019年还只剩月半的时间 ﹡☆,这个敏感的时间点上⌒﹡,昨天证监会丢了一个重磅消息:经国务院批准⊿◇▽,证监会现全面推开H股“全流通”改革♀?∴。

                                                              2005年9月4日?☆?,中国证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》∵,我国的股权分置改革进入全面铺开阶段☆﹡♂。

                                                              大发快乐8

                                                              用白话翻译一下?◇♂,就是H股架构上市的公司♂☆,大股东的股票不能在二级市场上流通⊙↑△。初一看▽♀,H股基本不用愁有大股东减持的压力♂⊿▽。但是∵♂,另一层意思就是π⌒﹡,大股东也基本没什么动力关心股价与市值……因为纵使股价涨上天?♀□,他是不能卖的↑。

                                                              所以锦江资本看总市值∴⊿,一大波跌了后?,仍然有66亿的市值◇♀,按理来说是可以进港股通的┊〇⊿,但实际上它的流通市值只有14亿∵,就进不了了⊙?〇。

                                                              大发快乐8

                                                              组织搞好香港的大战略方向确定了﹡♂,全流通的利益关系也厘清了△▽,接下来就是打法问题了π↑□。其次要关注的∟∵∵,是港股流通市值大于10亿的没有A股的H股◇◇。截至2019年11月15日ππ□,港股市场H股一共280只?﹡〇,总市值23万亿港元∟∴。A+H股116只▽,也就是还有164只┊,这些标的是需要密切关注的△﹡。

                                                              对比H股架构和红筹架构∟〇π,可以发现两者一个重要的区别:内资股没有流动性﹡∴☆,大股东能不能减持┊。这就导致了↑,在现有H股的架构下IPO∟⌒﹡,其实是半吊子IPO┊⊿。IPO对企业意味着:1、融资π▽,支持企业发展♀♂。2、套现♂〇?,兑现企业价值◇△。而在现有H股架构下∴♀,因为内资股不能卖▽⊿,所以IPO只有融资功能⌒,没有套现功能∟。因此?⊙⊿,H股架构上市的国内企业基本大股东是没办法从股价上捞到任何好处↑♂,因为一无减持♂,二无股权质押(流动性差)⊙∴▽,但是将来回A股上市搭建A+H平台比较有优势♂♂,所以每一个H股架构上市的公司〇△π,都有一颗回A股的心♂〇┊,因此无形中又加剧了A股IPO堵车的问题∵。

                                                              大发快乐8

                                                              组织对香港的态度◇□,于此可见一斑﹡↑┊。看多港股↑□△,投资港股〇?,最重要的底层逻辑有且只有一条:坚信组织是想搞好香港的♂◇⊿。H股全流通改革为什么会与搞好香港相关∟,先要来厘清H股“全流通”是什么东西♂♀。还往前追溯一下□,先要搞清楚什么是H股⌒。根据《香港联合交易所上市规则》□⊙,对几个名词的定义是:“外资股”(foreignshares)┊▽┊,指由中国发行人根据中国法律发行的股票⊿♀,以人民币标明面值〇□,并以人民币以外的货币认购〇▽。

                                                              就整个港股来讲?∟♀,当前估值压到了历史最低区域⊙,估值回归是必然的∴↑∵,加上这次全流通释放的含义⌒,港股存在巨大的整体战略性机会⊙。

                                                              大发快乐8

                                                              因此□,H股作为港股一个重要的板块◇,其全流通对市场的影响也一定是巨大的∴。可以看到⊙♂,H股全流通的路径也是如此:

                                                              “H股”(Hshares)∟?﹡,指在本交易所上市的境外上市外资股□。一般而言⊙,港股是指在香港联合交易所上市的所有股票□﹡∟。H股也称国企股(这里是指国内企业↑π△,而不是国有企业)△♂┊,是经证监会批准☆△,注册在内地△☆,在香港市场上市π,供境外投资者认购和交易的股票﹡↑。因香港英文名称HongKong首字母而得名H股∴。

                                                              上一页: 金岩石:第三产业中一半以上 都是“上瘾行为” 下一页: 台媒:蔡英文17日将正式宣布2020副手人选为赖清德
                                                              热门推荐更多>>
                                                              名人推荐
                                                              中国名人 世界名人 成功人士 企业家 科学家 军事家 运动员 文学家 明星 设计师 艺人 数学家 天文学家 哲学家 思想家
                                                              相关阅读更多>>
                                                              网站首页 | 电脑版
                                                              大发快乐8-移动版