快三最聪明玩法-企业新闻

                                                              快三最聪明玩法:银河期货:美联储无限量QE 金银获得支撑-企业新闻

                                                              最新资讯 2020年04月01日 21:02

                                                              银河期货:美联储无限量QE 金银获得支撑-企业新闻

                                                              银河期货:美联储无限量QE 金银获得支撑-企业新闻

                                                              【伊朗新增3186例】

                                                              数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端一、行情回顾一季度受避险情绪的影响?,黄金走势一度良好♂♂,白银虽然表现不如黄金□⊙π,但彼时市场亦是对白银后市充满希望▽↑⊿。随后疫情在全世界范围不断扩展π□☆,市场情绪恐慌⊿,美股原油暴跌〇♀,美联储不得不出手干预?∟∟,提前且大幅降息▽。当宽松预期兑现且超额兑现时∟∴,市场通缩预期抬头□,除美元不断创出新高以外↑,其他资产均出现大幅下行∴?◇。开始⊙∵◇,金银价格只是因为机构需要追加保证金受到抛售?◇,而此后美国实际利率回升?⊙π,令金银受到致命打击♂┊。金银大幅下行⊿△﹡,白银跌幅更超预期π∵♂。但美联储突然祭出的无限量QE∵,虽未能挽救股市♀□☆,但令金银价格触底回升∴,黄金飙升﹡↑△,此前跌幅较大的白银更是借势大幅回升?□。

                                                              资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              快三最聪明玩法

                                                              图18:NYMEX原油价格资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

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                                                              图4:白银内外盘期货走势资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              图15:美股走势资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

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                                                              自选股

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                                                              ETF持仓方面⊿◇,伴随着金银价格的变化┊┊,SPDR黄金ETF持仓也经历了先涨后跌又回升的过程┊⌒▽,目前持仓为923.99吨;与之相反π,虽然白银价格跌至低位♂,但SLV白银ETF持仓不减反增〇,目前为11688.55吨π,这或于白银价格跌幅较大有关?,市场认为白银后市存在机会﹡﹡,因此低位买入⊿。CFTC持仓方面〇,无论是白银还是黄金的净多头持仓都在减少◇▽﹡。

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                                                              疫情方面∟☆∟,国内疫情已经趋于稳定⌒,但海外疫情并未得到有效控制♀π。截止至3月24日♂⌒,海外疫情已经累计确诊298767人☆,较上一日累计确诊210人;现确诊256388人◇⌒?,较昨日增加198人﹡π◇。从占比来看☆☆,治愈占累计确诊的比率不断下滑⊿﹡⌒,死亡占累计确诊比例不断上升♂∵。

                                                              图8:SLV白银ETF持仓资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              图12:COMEX白银非商业多头持仓变化

                                                              二、影响因素本轮金银价格的暴涨暴跌π﹡,虽然是受疫情引发的〇∵〇,但其根源并不是在于疫情爆发本身∟♂,而是市场内部本就已经千疮百孔◇⊿∟。疫情只是破开了遮掩的那一层皮﹡?∵,让下面的毒瘤显现在了市场的视野之下▽▽┊。

                                                              图9:COMEX黄金非商业多头持仓变化

                                                              图3:黄金内外盘期货走势资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              2.关注未来油价 企稳回升则有注意通胀预期

                                                              图11:COMEX黄金非商业多头持仓变化

                                                              图5:上期所金银价比资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              图16:美国10年期实际收益率

                                                              图1:黄金走势资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              快三最聪明玩法

                                                              图17:美元走势资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              快三最聪明玩法

                                                              图10:COMEX白银非商业多头持仓变化

                                                              快三最聪明玩法

                                                              由于08年全球货币宽松并未从根本上解决问题☆♂⊿,只是给市场争取了十多年的时间◇☆,因此∵∟,此次市场对宽松政策的效用预期远不如08年的强烈∟,也同样的只当美联储祭出“无限宽松”的大招之时∟△,贵金属市场才开始回升⊙☆♂,但美股市场依然没有得到修复?↑。而从长端债券表现为超级扁平的曲线可以看出⊿,市场预计未来经济长期增长缓慢♂π♀,这又与09年的收益率曲线有所区别〇♂。从根源上来说﹡⌒π,上一轮货币宽松对负债的影响远大于收益↑☆,各国杠杆率不断飙升〇,但生产市能力并没有获得有效提升﹡⌒﹡。而本轮疫情在国外并未得到控制♂∟□,从中国的抗击疫情经验来看∵∵,在疫苗以及特效药出品之前π∴,控制人员的流动性显然是唯一对策♂。而这对经济又将带来巨大的打击┊,因此⌒∴∴,仅靠货币或者财政政策显然无法修复市场〇。但对于供需影响较弱的黄金来讲⊿〇☆,“无限宽松”显然获利更大〇。市场流动性的回升↑,令美债与黄金的抛售压力减少▽▽△。贵金属价格暂时得到企稳△。

                                                              金银比方面┊♂↑,由于白银价格大幅下跌┊☆,金银比一度突破120一线♀。近期由于美联储“无限宽松”的影响◇◇π,令金银价格飙升⌒﹡,白银价格得到修复⊙﹡☆,从而金银比有所下滑∵☆∟,但目前内盘金银比略低于110∵?,而外盘则处于117左右△。从历史数据看┊,金银比均值一直处于不断提升的状态﹡﹡,因此盲目的用历史金银比均值来做策略依据↑,需要谨慎对待┊。

                                                              快三最聪明玩法

                                                              图2:白银走势资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              目前♀↑↑,实际利率的回升主要是受美联储“无限宽松”的影响☆♀,而这种趋势是否可持续↑↑⊿,则还要看通胀预期能否回升☆。此前↑┊♀,受全球原油价格暴跌的影响〇♀↑,其他大宗商品亦纷纷下行□△,这令市场对未来通缩预期较强⊙π。但目前油价已经跌至一定的历史低点☆?,加上全球救市政策不断﹡π∵,虽不能说油价已经跌至底部∵π,但至少继续下行空间相对有限△,其他相关大宗商品也跌至历史低位⌒♀♂。虽然受疫情影响未来需求依然较差?∟∴,但受美联储不顾杠杆率较高﹡⊿□,不断注入流动性的影响∴?,预计价格波动或将趋于缓和↑▽﹡。因此⌒〇,进一步通缩的预期减弱∵↑,实际利率开始回落↑↑□。市场波动率若趋于缓和∟,贵金属抛售压力同样减弱♂,在没有其他更好投资标的的情况下□♂,贵金属的购买需求将继续回升∵∴。

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                                                              图7:SPDR黄金ETF持仓

                                                              图6:纽交所金银价比资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              图14:美国国债收益率资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              三、后市展望与策略目前∴,在美联储不顾一切的量化宽松下△,市场情绪明显有所改善∵〇⌒。美债价格止跌上扬∵,贵金属价格也令市场看到了希望﹡,已经有资金觉得到了逢低买入的时机♂☆,这从SLV白银ETF持仓大幅增加可以看出□□⊙。全球各国虽然杠杆率较高∟,但从近期采取的措施看♂▽,显然将突破财政赤字的限制□﹡,将用特殊手段对抗经济面临的冲击??。市场能否真正的企稳◇,疫情能否有效控制依然是一个较为关键的时点⊿♀∵。从经济内部的矛盾来看∟☆π,疫情的爆发或将进一步激化全球矛盾□?♂,保护主义以及对存量的抢夺或将令避险情绪不断抬升☆↑⊿,地缘政治不确定性不断增强☆♂。美国的“无限宽松”或将令更多的国家减持美元资产┊♂,而选择采购其他更为低廉的资产▽。以08年危机过后⊙,其他新兴国家增持黄金储备来看♀◇♀,贵金属后期的需求依然可期♂↑。在流动性没有出现危机的情况下∴⊿〇,贵金属显然是相对较好的选择♀π△。

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                                                              资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              图13:美股走势资料来源:WIND资讯 银河期货研究所

                                                              1.结构性问题并未得到解决08年的金融危机⌒⊙﹡,靠着全球货币资产宽松得到了解决△。但并未从根本上解决经济内部的问题〇∟♂,仅仅只是将爆发的时间继续往后拖延↑〇?。而疫情则提早解开了这块幕布♀∴,随着国外疫情一直无法有效的控制△□,全球范围内的经济衰退显然已经到来△⊿π。过往的经济衰退通常是因为过度加杠杆引发中央银行持续收紧流动性◇⌒♀,最终导致高杠杆的部门出现信用风险ππ∵,引发的衰退〇。因此☆⊿△,当央行注入流动性之后△◇◇,危机也就缓慢得到修复⊿。但本轮危机的引发则与以往不同∴,因此♂,我们可以看到π♂▽,虽然全球央行不断注入流动性△,但股市并未有太大起色⊿◇∴,而且这次美联储的“无限宽松”□,即使能止住股市的下跌趋势☆□∵,也未必能令美股如09年开始的股市一样继续持续上行∵□△。

                                                              银河期货新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的∴∵◇,并不意味着赞同其观点或证实其描述♀∴♂。文章内容仅供参考↑☆∟,不构成投资建议∟□♂。投资者据此操作▽□,风险自担?♀。

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