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                                                                        广西快三平台:买房更"便宜"了!刚刚,央行又"降息":下调5基点,创业板狂涨,降息周期真的来了?股市楼市全解读-新闻发布会ppt

                                                                        最新资讯 2019年11月20日 10:49

                                                                        买房更"便宜"了!刚刚,央行又"降息":下调5基点,创业板狂涨,降息周期真的来了?股市楼市全解读-新闻发布会ppt

                                                                        买房更

                                                                        【四姑娘山野生雪豹】

                                                                        ——下一阶段⊿▽∴,法定存款准备金率和政策利率仍有下降的空间和必要?⊙♂,预计央行将继续深化利率市场化改革﹡⊙,打破贷款利率隐性下限♂☆〇,畅通货币政策传导机制▽π♂,更好地发挥货币政策价格工具在逆周期调节中的作用⊙♂,推动贷款实际利率下行∟△。

                                                                        对于楼市来说⊿,显然五年期LPR比一年期的更重要∟,五年期LPR对应利率是房贷的基准利率⊿〇♂,利率若能降低10个基点对楼市将是重大利好△。

                                                                        11月5日∴♂⊿,央行开展4000亿元一年期MLF操作⊿△◇,几乎等量续作∟,并意外下调MLF利率5BP至3.25%□,为19个月来首次调整MLF利率⊙。

                                                                        上海易居房地产研究员总监严跃进认为♀∟↑,LPR下调客观使得利率有所下调⊿♂,客观上让利率有所下降π〇,让LPR基础利率加点计算下的住房贷款利率下调♀,对降低购房成本有积极作用〇。5年期的LPR∴△?,是针对中长期贷款π,但其中主要是个人按揭贷款◇□⊙,对房地产市场影响比较大♂,刺激了购房需求〇♂〇。客观上也会带来市场上的交易▽,整体上来讲对房地产市场交易活跃等都有较为积极的作用∴↑。

                                                                        对股市影响方面☆,央行通过MLF+OMO降息操作⊙,利好金融股◇⊿,有助于提高市场流动性♂,恢复市场对资金面乐观情绪△▽⊿,推动市场逐步走强∴。

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                                                                        不过〇ππ,考虑到接下来“猪通胀”还将带动CPI走高♂,稳定房价、稳定宏观杠杆率及防控系统性金融风险等在货币政策目标中占有重要位置☆,本轮利率调整过程将主要采取“小步慢行”节奏▽,类似美联储一次下调政策利率25个基点的情况不大可能出现⊙π∵。这将有助于保留货币政策空间▽,维护我国在主要经济体中少数实行常态货币政策国家地位∟,避免出现“大水漫灌”现象▽□π。

                                                                        LPR是由各报价行根据本行对最优质客户的贷款利率∴◇,以公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价⊿◇,由全国银行间同业拆借中心(CFETS)计算得出并公布的基础性的贷款参考利率┊?┊,是银行贷款利率定价的主要参考基准⊿┊。

                                                                        短期而言♂,逆回购利率下行有助于引导短端利率下行□◇∟,提振债券市场乐观预期♀∵,引导债券收益率小幅下行∴∵。中期来看△∵,债市的扰动因素增加▽▽,长端利率下行空间较为有限⌒▽。

                                                                        中泰证券点评报告指出⌒,降低金融机构负债成本∟□↑,关键在于降低短期市场利率□π⌒,这正是下调央行逆回购操作利率用意所在♀∟☆。

                                                                        2.新LPR有哪些关键变化∴?主要有五方面:一是以公开市场利率(MLF)为基础报价生成◇▽▽,二是增加5年期品种▽⊿,三是报价行范围扩大∟☆♂,四是报价频率由每日改为每月20日⊙,五是计算方法由加权平均改为算术平均(这使小行的报价权重和工商银行等大行的报价权重一样)♂。

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                                                                        以下为详细点评:——11月20日1年期LPR为4.15%⌒♂,5年期以上LPR为4.80%♂∟,均较上期下调5个bp﹡△∴,符合市场预期∴,下调幅度与11月5日央行下调1年期MLF利率5个bp一致﹡┊,从而明确了央行货币政策价格工具的传导机制⌒↑▽,表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响∵◇。

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                                                                        东方金诚首席宏观分析师王青解读如下:一、此前公开市场政策利率接连下调∟,本次LPR下调总体符合市场预期⊿。此前⊙☆,11月5日MLF操作利率下调5个基点;11月18日央行7天期逆回购利率也下调5个基点☆┊。考虑到新LPR

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                                                                        三、降息过程已经启动☆,未来LPR还将持续小幅下行⊙⌒△。回顾政策利率调整历史⌒﹡?,鲜见1次下调后即止步的情况♂∵,往往表现为一个连续多次的调整过程π〇。此外▽?♂,央行《第三季度货币政策执行报告》强调:“当前外部环境错综复杂♂↑♂,经济下行压力持续加大”┊↑。这意味着未来一段时间稳增长需求上升﹡⊙▽,货币政策逆周期调节力度将持续加大△□,MLF利率、7天期逆回购利率仍有下调趋势↑∵。我们判断﹡⊙〇,从11月开始♀◇,本轮政策性降息过程已经启动◇♀,未来LPR也将随政策利率进入一个持续下调过程♂π﹡。

                                                                        改按公开市场操作利率加点形成的方式报价⊿,其中公开市场操作利率主要指MLF(中期借贷便利)利率♀﹡□。由此◇♂,在MLF利率等公开市场政策利率下调后▽π,本月1年期LPR报价随之下行顺理成章◇┊▽,而主要针对居民房贷的5年期以上品种下调则略超市场预期⌒┊π。

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                                                                        易纲强调〇∵,要坚持推进结构调整↑,立足当前、着眼长远⊙,用改革的办法优化金融资源配置↑。要发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用◇,推动金融机构转变贷款定价惯性思维♀↑□,真正参考贷款市场报价利率定价∟,促进实际贷款利率下行┊┊。

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                                                                        二、本次LPR下调体现“宽货币”与“宽信用”同步推进〇┊,进一步释放强化逆周期调节信号﹡。11月两项重要公开市场政策利率下行△,正在扭转此前四个月货币市场利率整体边际走高、且8月和10月的DR007平均利率水平已高于上年同期的状况♂。我们判断⌒♂,从11月开始□⌒,“宽货币”势头有望恢复☆。与此同时☆﹡☆,主要针对企业贷款的1年期LPR走低□∴,将带动企业贷款利率下行⊿⊙。这意味着“宽货币”与“宽信用”联动明显∟⊙,货币政策传导效率显著增强⊙♂∴。值得注意的是♂〇,本月5年期以上LPR报价也出现5个基点的下调〇∴,这将对房地产市场运行形成一定支撑◇。

                                                                        国金证券边泉水指出⊙▽,在经济总需求偏弱的背景下∵,与MLF利率下调相一致﹡,7天逆回购的下调是完善利率调控↑,降低资金成本的一部分┊▽。进一步来看△□⊙,预计近期将下调SLF利率⊙∵,明年上半年降低MLF的概率依然较高□,以引导LPR的进一步下行♀♂↑。同时♂☆◇,此前两次LPR报价的下降均源于银行点差⌒,银行进一步压缩点差空间虽有限但仍有空间⊿。

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